极氪下一代_销量大跌72.51%，2023年的极氪很难！

2023年2月13日，吉利汽车发布公告称，极氪完成7.5亿美元A轮融资，投后估值130亿美元。作为对比，截至2023年2月16日收盘，小鹏汽车美股市值仅为83.68亿美元。

2022年12月12日，路透社发布消息称，极氪拟于2023年Q2登陆纽交所，“寻求超过100亿美元的估值”。由此来看，还未登陆资本市场，极氪的估值就轻松超过了百亿美元。

极氪的估值飙升，一方面固然是因为背靠吉利，并且产品热销，资本对其未来报以极大的期待。但结合中国新能源汽车市场的趋势以及极氪产品的种种表现来看，极氪未来将面临巨大的挑战，上市前夕完成巨额融资，或许也存在一定的“投机”意味。

01.被“透支”的新能源汽车市场

虽然过去几年，中国新能源汽车市场持续火爆，但是不能忽视的是，补贴政策对于维持新能源汽车市场的热度起到了至关重要的作用。

对此，中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林曾表示，“许多消费者早期选择新能源汽车的理由就在于补贴带来的低价优惠，一旦取消补贴，新能源汽车将失去一定优势”。

官方公告显示，2022年12月31日后，国家对购买新能源汽车的不再发放补贴政策。也就是说，2023年以后，新能源汽车国补彻底退出了历史的舞台。

反应到市场层面，就是众多消费者赶在2023年前选购新能源汽车。中汽协披露的数据显示，2022年，中国新能源汽车产销分别为705.8万辆以及688.7万辆，同比分别增长96.9%以及93.4%。

由于消费者的需求集中于国补退出前释放，此后的新能源汽车市场面临巨大的出货压力。中汽协数据显示，2023年1月，中国新能源汽车产销分别为42.5万辆以及40.8万辆，同比分别下跌6.9%和6.3%。

谈及2023年中国新能源汽车市场表现，乘联会秘书长崔东树表示，“新能源销量的增长达到了一个瓶颈阶段，2023年新能源补贴政策退市后，销量增长会是一个严峻的问题。”

市场天花板渐显，行业内的玩家也难以独善其身。

2023年以来，多家新能源车企的销量均出现同比下跌的迹象。懂车帝统计的造车新势力品牌2023年1月交付量盘点显示，仅有腾势一家车企的销量环比正增长，其他车企的销量不论是环比还是同比，均呈下跌态势。

02.错失短暂的窗口期

由于2021年4月才推出首款产品，上述市场趋势，给极氪带来的一大挑战，就是市场窗口期极短。

诚然，极氪的首款产品极氪001选择走差异化的电动猎装车路线，这为其赢了一定的发展窗口期。但问题是，极氪对消费者市场傲慢的态度，也让极氪001承受了巨大的压力。

其实凭借着差异化的市场定位以及极具竞争力的价格，极氪001已经赢得了市场的追捧。

官方公布的数据显示，2022年，极氪001累计交付71941辆，平均单月交付量近6000辆。其中12月，极氪001的交付量为11337辆，同比增长198.7%，蝉联“30万以上中国品牌纯电车型销量冠军”。

不过值得注意的是，极氪001的交付量并不是扶摇直上，而是反复摇摆。比如，2021年12月，极氪001的销量为3796辆，环比增长88.67%。不过到了2022年初，极氪001的销量就开始下行。

官方资料显示，2022年1月-3月，极氪001销量分别为3309辆、2910辆以及2795辆，分别环比下跌8.59%、6.92%和38.44%。

这主要是因为极氪屡屡伤害消费者的感情。

比如，2021年中，极氪001 WE版悄悄涨价，补贴前售价由28.1万元上涨至29.9万元。此外，也有极氪用户发现，极氪001还存在悄悄将日本电机换成国产电机、WE版车型无隐私玻璃、800V充电降低到400V等问题。

或许是因为看到消费者开始背离自己，2022年下半年，极氪针对性地解决了上述问题，并为新老车主免费升级8155。随后，极氪001的交付量开始稳步攀升，并于2022年10月迈入“万元俱乐部”。

不过遗憾的是，2023年伊始，极氪又开始以傲慢的态度对待消费者，“强制二选一”。

2022年2月，《界面新闻》发文称，极氪要求2022年末锁单极氪001的车主要么选择2023款极氪001，放弃终身质保和国补兜底两项权益；要么选择2022款极氪001并保留权益，但须在3月末之前提车，否则极氪会订单变为2023款车型（厂家不兜底国补，也没有终身质保）。

虽然极氪还没有妥善解决该事件，但消费者市场已经开始用脚投票。官方资料显示，2023年1月，极氪销量3116辆，同比下跌12%，环比大跌72.51%。

考虑到政策驱动的中国新能源汽车市场红利已于2022年末消逝，极氪产品策略上的反复游移，其实造成了巨大的资源空耗。

03.造血能力差是致命短板

2023年以来，中国新能源汽车市场风光不再，为了在存量市场博得一定的业绩，行业内的不少玩家开启了“内卷化”竞争。

比如，2023年1月6日，特斯拉宣布降价，旗下新能源汽车价格幅度为2万-4.8万元。这带来的结果就是消费者纷纷转投特斯拉门下。招银国际汇编披露的数据显示，2023年1月9日-15日，特斯拉在中国市场的日均销量同比76%，达到1.27万辆。

无独有偶，2023年2月10日，比亚迪秦PLUS DM-i 2023 款正式上市，起售价仅为9.98万元。这是比亚迪DM-i车型的售价第一次下探到10 万以内，开启了“油电同价”新时代。上市五天，该车型的订单就达到了2.54万台。

将时间拉长来看，以特斯拉、比亚迪为代表的车企确实收获了不俗的市场成绩。乘联会数据显示，2023年1月，特斯拉和比亚迪的中国销量分别为6.61万辆以及15.13万辆，分别同比增长10.37%以及58.6%。

之所以这些车企敢于以价换量，主要是因为经过多年的运营，其已实现规模化效益，具备较高的利润空间。以特斯拉为例，财报显示，2022年Q4，特斯拉汽车业务的毛利率为25.9%。

财报会上，特斯拉CFO扎卡里·柯克霍恩对外表示，尽管历经多次降价，但2023年，特斯拉单车均价或许仍超4.7万美元（约31.88万元），毛利率也会维持在20%以上。由此来看，如果不考虑成本的变化，特斯拉汽车的售价甚至还可以继续降低5%。

对比来看，由于前两年，没能让消费者一往无前地选购自家的产品，时至今日，极氪的毛利率仅为个位数。极氪CEO安聪慧透露的数据显示，2022年上半年，极氪整车毛利率仅为5%左右。

更重要的是，极氪还身陷亏损泥潭，吉利财报显示，2021 年-2022 年上半年，极氪营收分别为28.68亿元以及88.28亿元，净亏损分别为10.1 亿元以及7.59 亿元。一年半的时间，亏损了近20亿元。

考虑到极氪的产品主打高性价比，而短期内，新能源汽车成本占比极高的电池、芯片等物料价格又难以下探，极氪的毛利率或许难有亮眼的表现。这也意味着，极氪汽车很难通过降价提升竞争力。

这或许是极氪谋求登陆资本市场的首要目的。因为吉利依靠油车产品实现了正向的现金流，本着为股东负责的态度，其显然不希望无节制地为极氪“烧钱”。

但问题是，目前新能源汽车市场已经迈入了存量竞争的时代，具备先发优势的车企纷纷通过降价策动消费者消费，反观极氪过低的毛利率不可能无节制地降价。

这就使极氪陷入一个“没有市场影响力难以实现规模经济；没有较高的利润空间，难以策动市场”的恶性循环。

由此来看，极氪冲击资本市场前亮眼的估值数据，或许仅仅是为了给投资者树立一个价值标的。

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