小鹏Q3净亏损近39亿元、毛利率仍为负，何小鹏称未来五年智能驾驶将快速普及

出品 | 科技

作者 | 梁昌均

今年持续变革的小鹏汽车，营收和交付量实现增长，但仍在承受巨额亏损。小鹏发布的第三季度财报显示，期内营收为85.3亿元，同比增长25% ，环比增长68.5%，不及市场预期。

同时，该季度小鹏亏损继续扩大，净亏损达38.9亿元，相较去年同期增亏63%，环比也增长近39%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP）的调整后净亏损为27.9亿元，同比增长近26%，环比增亏1.2亿元。

在汽车销售方面，小鹏今年第三季度营收78.4亿元，同比增长26%，环比增长77%。对应来看，小鹏汽车期内交付40008辆汽车，同比增长35%，环比增长72%。按此计算，小鹏三季度平均单车售价为19.6万元，同比下降7%；平均每卖一辆车亏损9.7万元，同比增亏达20%。

同时，小鹏汽车毛利率仍维持负数，期内为-2.7%，而去年第三季度为13.5%，相较第二季度的-3.9%有所收窄。其中汽车销售毛利率为-6.1%，去年同期11.6%，今年第二季度为-8.6%。

今年初，小鹏加入价格战，G3i/P5/P7三款车型整体降幅为2万元至3.6万元，这也一定程度上持续影响了小鹏今年的汽车毛利率表现。

对此，何小鹏在财报沟通会上，小鹏四季度毛利率实现显著增长，预计明年供应链的降本将会产生显著的成果。为加强综合的成本控制能力，还会向行业里面优秀的友商进行学习，在设计、研发、制造、营销等全流程降本，预计将在2024年年底实现降本25%的目标，使得明年的整体毛利率得以明显提升。

目前，小鹏已在控制费用投入。今年第三季度，小鹏研发费用为13.1亿元，同比下滑13%，环比下滑4.5%。在现金储备方面，截至2023年9月30日，小鹏拥有现金等364.8亿元，相较上年同期减少近18亿元，更是远低于理想的885.2亿元。

何小鹏在沟通会上认为，从今年第三季度开始，小鹏进入了初步的正循环，四季度交付将创新高。小鹏预计，第四季度营收127亿元币至136亿元，同比增长86%-99%；预计交付量59500至63500辆，同比增101%-115%。

最新交易日，小鹏美股涨超2%，报收17.38美元，市值近156亿美元，略高于蔚来的141亿美元，但远低于理想的430亿美元。今日，港股开盘后，小鹏股价走低，截至发稿跌超4%。

今年以来，小鹏对公司战略组织、管理团队及产品规划都进行了大刀阔斧的调整。他此前复盘到，公司最大的问题是组织、规划和产品经营问题。“这三个问题的核心在人上面，人的问题赖谁？一定是公司的CEO。”他提到，去年小鹏财报中有12个高管，现在只剩2位。

“正常来说，如此多的变革，如果同时发生，会有非常大的风险，并且对短期产生很不利的影响。”但何小鹏表示，这些变革不但没有影响小鹏的短期业绩，反而帮助公司取得了超出预期的成果。“我相信今年起一系列变革的效果将会在2024年及以后体现得更加明显，到明年第四季度进入高速发展的大正循环。”

在新产品进展方面，何小鹏透露，在即将开幕的广州车展上面，小鹏的新旗舰车型X9将会正式与消费者见面，年底上市开启预售，并将在明年1月初开始交付，目标是成为大型纯电MPV市场上销量的第一名。

此外，何小鹏还表示，明年不仅会基于扶摇架构推出新车型，还计划通过与滴滴的合作推出基于15万级别的全新品牌。这款车内部代号为MONA，研发进展非常顺利。他预计，MONA会在2024年的三季度上市。

他还表示，通过进一步的创新以及极致的成本控制，小鹏还会在最主流的15万元市场率先推出多款支持高阶自动驾驶的车型，借此与同价位的车型拉开代际差距，开拓全新广阔的蓝海市场。

11月13日晚间，小鹏宣布已经完成对滴滴智能汽车开发业务资产的首次交割。交割之后，滴滴智能汽车的各个成员公司已经成为了小鹏汽车的全资子公司，其财务业绩也将被并入小鹏汽车的合并财务报表中。

此前8月底，小鹏汽车宣布将最多发行9113万股A类普通股，以合计58.35亿港元（约合人民币54亿元）收购滴滴旗下智能电动汽车项目相关资产。同时，双方将合作开发一款A级智能电动汽车。

根据当时公告，小鹏收购的是滴滴旗下公司，在国内拥有智能汽车业务等相关资产。2022年和2023年，该公司税后亏损分别达7.63亿元、26.38亿元；截至今年6月30日，净资产约为9.37亿元。随着该公司纳入小鹏财报，或会对其财务表现产生一定影响。

近期，因AEB跟华为互撕的小鹏智能驾驶进展同样为外界所关注。何小鹏在沟通会上表示，检验智能辅助驾驶进入转折点的唯一的标准是很低的成本、高安全和好的体验。“小鹏在2023年率先实现了智能辅助驾驶在技术和用户需求的拐点，相信从现在开始的五年将是智能辅助驾驶大范围普及的五年。”

根据此前规划，小鹏将在今年底实现实现覆盖全国50个城市的无图NGP。他还表示，随着小鹏向三四线城市下沉，也将把智能辅助驾驶向有需求的用户提供很好的支持，会将这样的能力会标配，并且在这些城市全面使用。

对于智能驾驶未来的进展，何小鹏认为，2018年到2022年新能源汽车高速发展，预计智能驾驶将在2025年会像2020年时新能源汽车市场一样迎来快速发展。

“现在我认为还是在技术准备阶段，行业铺垫，越来越多的有创新精神，愿意探索，喜欢科技的年轻客户开始尝试。”何小鹏表示，还有越来越多的友商一起在整个智能驾驶的市场进行铺垫教育和孵化，也是非常好的事情。