温氏股份季报点评「温氏股份三季报净利翻倍,但超600家机构选择“出逃”」

近日，多家上市猪企陆续披露2022年12月及全年销售数据。期货日报记者梳理牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望、傲农生物等11家上市猪企数据发现，大多数猪企去年12月的生猪销量同比、环比均实现上涨，而销售收入环比去年11月出现下滑。

其中，“养猪一哥”牧原股份仍以去年12月602.7万头、全年6120.1万头的生猪出栏量遥遥领先于其他上市猪企。去年全年，牧原股份销售收入达1197.63亿元，同比大增59.49％。

上市猪企2022年度数据出炉！“猪茅”收入破千亿！养一头猪最高亏1500元？

多数猪企去年12月销售收入下滑，全年收入维持同比增长

上市猪企披露的数据显示，从生猪销量来看，去年12月份，牧原股份、正邦科技、傲农生物、天邦食品、天康生物、大北农生猪销量环比均为上涨，温氏股份、新希望、金新农、正虹科技生猪销量环比则出现不同程度的下滑。

其中，牧原股份单月生猪销量为602.7万头，温氏股份、新希望生猪销量分别为187.32万头、156.69万头，大北农（包括控股及参股公司）、傲农生物、正邦科技、天邦食品生猪销量在50万头左右。

在上述猪企中，金新农生猪销量环比、同比的下滑幅度均最大，分别达69.75％和81.01％；正邦科技生猪销量环比涨幅最大，达64.67％，但同比仍下滑39.51％；唐人神生猪销量同比涨幅最大，达130.35％。

从2022年12月销售收入来看，除正邦科技、唐人神收入环比分别增长29.86％、2.17％外，其余猪企均录得不同程度的下滑（傲农生物未公布该数据），牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、金新农单月销售收入环比分别下滑11.23％、27.69％、17.4％、48.34％、71.64％。

虽然正邦科技2022年12月销售收入环比实现近三成的增长，但同比去年仍下降48.34％。另有金新农、正虹科技单月销售收入同比分别下降71.03％、41.79％。其余猪企同比去年收入则均实现大幅增长，其中唐人神收入同比增长高达158.64％，温氏股份、新希望收入同比均涨超87％。

从去年全年看，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技、傲农生物、天邦食品、大北农、唐人神、天康生物、金新农、正虹科技全年出栏量分别为6120.1万头、1790.86万头、1461.39万头、844.65万、518.93万头、442.15万头、443.12万头、215.79万头、202.72万头、125.64万头、16.62万头，11家上市猪企合计出栏约1.22亿头。

在去年出栏量增长和猪价下半年强势回暖的情况下，上述11家上市猪企中，仅有正邦科技、金新农、正虹科技累计销售收入同比下滑，分别为89.54亿元、18.19亿元、3.17亿元，下滑幅度分别为69.87％、10.71％、38.50％，其余猪企收入同比均录得不同程度的增长，尤其牧原股份、温氏股份、新希望、唐人神全年成绩同比大幅提升。

具体来看，牧原股份全年销售收入破千亿元，同比增长59.49％；温氏股份、新希望销售收入达百亿级，分别为410.55亿元和269.19亿元，同比分别增长51.26％和41.02％；唐人神销售收入42.6亿元，在11家猪企中同比上涨幅度最高，达65.73％；大北农销售收入近百亿，达93.86亿元，同比增长约7.81％；天康生物、天邦食品销售收入分别为36.9亿元和87.31万元，同比分别增长22.75％和1.84％。

市场人士：养一头猪最高亏1500元！猪企出栏价单月下跌约20％，供强需弱格局还将持续？

上述11家上市猪企去年12月生猪销售价格基本在18.5—20元/公斤区间，环比均出现大幅下滑。比如，牧原股份2022年12月商品猪销售均价18.61元/公斤，比2022年11月份下降20.23％；新希望12月份商品猪销售均价18.76元/公斤，环比下降19.48％。

去年12月，生猪现货价格在月初快速振荡下跌，随后在12月下旬略有反弹，猪价整体表现趋弱。上甲数据显示，国内生猪现货价格由2022年12月初22元/公斤左右跌至月底的16.86元/公斤，下跌幅度约30％。进入2023年，国内猪价依旧延续去年12月以来的走势，虽有春节备货支撑，但市场需求乏力，猪价上涨动力仍不足。

中国生猪预警网分析师冯永辉称，当下供需两端形势急剧逆转，一头猪的利润从10月底盈利1000元，到现在一头亏损300元。如果是经过二次育肥的猪，一头甚至可能亏近1500元。

随着春节临近，根据历史表现，生猪消费也将迎来全年高峰期。国内主要城市新冠感染达峰后，今年一季度生猪消费是否有望得到提振，生猪供需格局又将如何演变？

在格林大华期货生猪分析师张晓君看来，2023年一季度生猪市场供强需弱格局仍将持续。供给方面，从能繁母猪存栏来看，2022年能繁母猪存栏4月达到年内最低点4177万头，5月开始环比连续回升七个月至11月的4388万头，理论上对应生猪供给从2023年3月开始环比增加。然而2022年四季度生猪市场供给如期增加，消费承接力度明显不足，导致供给压力前移。此外，去年9月前后大量二次育肥入场导致阶段性供给后移，叠加养殖端季节性出栏增加，春节前生猪市场供给增加幅度或超市场预期。

“值得注意的是，当前距离春节不到10天，节前养殖端出栏压力加大。集团场加大出栏节奏，散户及二次育肥剩余大体重猪源持续出栏，全国生猪交易均重自2022年11月中旬起持续回落，预计仍有进一步下降空间，短期内市场供给增加预期不减。”张晓君说。

国信期货农产品分析师覃多贵也表示，去年12月以来，国内待出栏生猪阶段性增加明显，给市场带来了额外的供应压力。据目前行业反馈，当前仍有一部分二次育肥形成的大肥猪还没有消化完，这些养殖户因猪价过低产生亏损而有一定扛价心理，试图将大肥养至春节后出栏，短期来看这在一定程度上会缓解行业的抛售压力，但也将延长市场出清的时间，使得节后供应压力改善可能较为有限。

“消费方面，去年四季度新冠疫情冲击导致需求旺季消费预期落空。在去年12月初疫情防控转向后的感染高峰冲击下国内餐饮行业恢复缓慢，家庭消费亦弱于预期，尤其南方季节性腌腊灌肠消费草草收场。”张晓君说，但今年元旦过后，随着部分地区感染高峰过去，疫情冲击也逐渐减弱，北方地区家庭消费和餐饮消费正在持续恢复。

覃多贵认为，国内疫情防控政策调整带来的快速过峰对消费极限施压在慢慢结束，但随着春运临近及入境放开，人口流动快速增加，后期不排除出现反复，总的来看，国内消费最坏的时间已经过去，但恢复路径仍较为曲折。不过，目前已经进入春节前的最后阶段，备货需求带来消费环比提升的确定性较大。

张晓君进一步表示，今年春节后猪肉将进入季节性消费淡季，下游消费也会出现回落，彼时部分节前供给压力仍待释放，预计后续待养殖端减重完成、生猪交易均重止跌持续回升后，生猪供需宽松的格局将重新回归至供需相对平衡。（本文源自：期货日报 作者：杨美）

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