分析称梅耶尔策略正确：雅虎长期前景看好(雅虎公司梅耶尔案例分析)

　　MarketWatch专栏作家辛奈尔(John Shinal)认为，梅耶尔在雅虎已经拿出了正确的策略，获得了初步的成功，而且也得到了公司员工和投资界的信任，雅虎股票长期前景看好。以下即辛奈尔的评论文章全文：

　　如果你想要找一个买进雅虎股票的理由，那么你不该去仔细研究他们的第三财季财报，因为后者实际上是被若干一次性项目扭曲的数字，华尔街的分析师们尽管可以大谈所谓盈利惊喜之类，但那其实全无意义。

　　如果我们扣除掉雅虎(YHOO)出售阿里巴巴股权的交易，以及相关税务优惠的影响，公司这个财季的实际表现就没那么美好了——往好听里说是乏味，往难听里说就是丑陋了。销售额较之上一财年同期并无进展，而运营所得则下滑了14%。

　　可是，雅虎的股价却逆势而上了。

　　原因其实再简单不过了：华尔街已经和雅虎新任首席执行官梅耶尔(Marissa Mayer)陷入了热恋。

　　当梅耶尔7月间脱离谷歌，接手雅虎的烂摊子，我曾经在这个专栏当中建议投资者因此而考虑雅虎的多头。

　　现在，看到了梅耶尔作为首席执行官出席自己第一次盈利研讨会的表现之后，我对雅虎长期看好的观点不变。

　　在以下五个方面，梅耶尔的表现都给我留下了非常深刻的印象：

　　——她解释了自己为什么会在这里。

　　在研讨会一开始，梅耶尔就解释了自己当初为什么会离开谷歌(GOOG)加盟雅虎的原因，这是个非常聪明的安排。显而易见，这也回答了许多雅虎观察家们一直以来反复提起的疑问：为什么她居然会放着一家堪称行业统治者的公司里舒舒服服的位子不干，跑到另外一家曾经是先锋，但现在却是追赶者的企业?

　　梅耶尔很早就加入了谷歌的管理团队，获得了大量的公司股票，因此她显然不是为了钱。那么，她为什么要做出这样的选择呢——而且，当时她还有了几个月的身孕?合情合理的解释是，她对于雅虎确实怀有某种深切的感情，她回忆说，早在1994年，自己刚从斯坦福大学毕业的时候，就已经在使用雅虎了——确切地说，它当时还不叫Yahoo，而是叫做Jerry and David’s Guide to the Internet。

　　当她表示，自己的任务就是“培育和重新定义曾经最受宠爱的互联网公司之一”时，你可以相信，她会为此付出一切。当她表示，自己的新工作简直就是“量身定制”的，考虑到她曾经作为谷歌产品经理的身份，你很容易就会相信她。

　　热情和信心都是非常重要的，而梅耶尔显然同时获得了两者。

　　——她有一个很容易理解的计划。

　　无论是奥巴马还是罗姆尼，或者是任何一位其他政治家，他们都会告诉你，如果你许诺要为人们带来转折点，你最好拿出一个容易理解的计划。

　　梅耶尔就做到了。尽管她并没有谈论太多的细节，但是已经让大家看到，她的计划确实是可以应对雅虎所面对的关键性的战略挑战，而且她也明确了自己以及公司的投资会专注于哪里。

　　首先，通过改善技术来改善雅虎的搜索。她强调，这一点享有“头等优先地位”。迄今为止，在雅虎方面所有谈论与微软间纠结的合作关系时，梅耶尔的解释堪称是最坦率的。

　　她解释说：“合作的成果不及预期……因此，我们其实是在通过营收担保获益。”到明年4月，眼下的合约就要到期，显然那时候会有某些重大的变化发生。

　　其次，她希望找到方法，从已经被雅虎7亿用户经常使用的公司产品当中获得更多营收，比如说电子邮件、即时通信和内容等。这说起来容易，但做起来却困难，可是至少，她已经准确地发现了问题，并且理解雅虎在广告客户面前是什么样子。

　　第三，梅耶尔已经多次表示，她将集成出一个“条理清晰”而“专注”的策略，来利用互联网消费者行为巨大转变所带来的机会——大家正在从台式机转向智能手机。移动化“是一个重大变化，我们必须抓住机遇……找到自己的位置”。

　　移动不仅仅只是搜索的未来，更是整个互联网的未来，梅耶尔对此已经心知肚明。

　　——她安抚了公司的人心。

　　从硅谷外人们的立场看去，为雅虎员工提供免费餐饮和免费智能手机的做法看上去似乎颇有奢侈浪费的嫌疑，毕竟这是一家为了维持市场份额还在苦苦挣扎的公司。

　　不过，业内人士却知道，在北加州、纽约、西雅图或者奥斯汀这样竞争超级激烈的地方，要雇用工程师，尤其是移动工程师，这样的福利根本就算不得什么，只是最必要的入门级条件，不然就不要指望能够得到顶尖的人才。

　　在一轮又一轮的裁员之后，梅耶尔表示，公司现在已经不再寻求大规模的重组了，这话对1万4000雅虎人而言，不啻是最美妙的天籁。

　　感谢梅耶尔，终于，在雅虎工作又成为了一件够酷的事情。仅仅这一点，就值得让雅虎的股价涨个几美元。

　　——她冷静面对现实，减少损失。

　　现在，多年以来，投资者一直都弄不懂一件事情，为什么雅虎也好，谷歌或者其他的玩家也罢，都不能真正地解开广告当地化的密码。

　　许多网络广告业内人士都认为，当地化，即根据消费者当前位置和过去消费习惯来有的放矢地投放近旁商家广告的做法才是互联网广告未来的利润王牌。

　　显然，梅耶尔也在考虑这个问题，而且很谦逊地承认，这确实没有听起来那么容易做到。

　　“我非常重视(当地化)……要做好确实是很不容易。”她解释说，这必须投入大量的“人力、资金和时间”，才能获得足够的相关资料，让这样的广告真正运转起来。

　　“我们不会在这个领域投入太多。”

　　她看待海外市场，用的也是一样冷静而客观的眼光，这一点已经被不久前退出韩国的决定所证实。

　　“能够看到成长前景的市场，我们就会坚持，而看不到的，我们就会放弃。”

　　——她不盲信收购战略。

　　今年夏季，梅耶尔关于战略投资的第一次公开表态就曾经令华尔街猜度不已，这在一定程度上也是因为，众所周知，梅耶尔是个世界级的血拼选手，她拥有整整一屋子的设计师款鞋子。

　　不过，周一她明确表示，自己对于收购大科技公司就没有那么好的胃口了，她解释说，她不会专注于10亿美元数量级的交易，而是会对较小的更感兴趣。

　　在谷歌的时候，她曾经参与主持了约二十笔几亿美元量级的交易，发现，这些交易的消化是非常容易的。

　　有些投资者曾经担心，她会给予那些二十多岁的初创公司创始人太多的股权，哪怕后者除了一个理念什么都没有，现在他们就不必再担心了。

　　现在，至少在华尔街与梅耶尔的恋情结束之前，雅虎的股票都是值得买进的。