2023年，投资人们青睐哪些赛道？_长期投资赛道

“要想面对一个新的开始，一个人必须有梦想、有希望、有对未来的憧憬。”

2022，一个超重、充满变局和挑战的一年终于向我们告别。

但尽管身处逆势中，依然有众多优秀的创业者和投资人在危境中砥砺前行。

这一年，中国中免拿下2022香港最大IPO；中创新航、天齐锂业等企业掀起赴港上市潮；亚朵冲刺美股成功……

新兴领域产业基金、政府引导基金等积极组建；有投资人“卷”到新加坡，寻找Web3.0和元宇宙项目；也有投资人走进田间地头，农业科技从创投荒漠变为一片“希望的田野”……

在人工智能、大数据等新技术革命背景下，中国正处于科技周期的十字路口。创业主线转向科技创新，投资也向硬科技赛道聚集，形成了半导体、碳中和、元宇宙、新能源以及生物技术、医疗健康等长风口。

不少投资人都看好2023年将是创投大有可为的一年，梅花创投创始合伙人吴世春等投资人,在新年伊始时仍在各地出差的途中。

站在2023年的起点，猎云网总结了一份投资人最新的观察与思考，以及他们最关注的赛道。

红杉中国：低碳、云/端结构演化、产业数字化

在近期一场公开演讲中，沈南鹏透露，近年来，人工智能、高端制造等硬科技项目已经超过红杉中国投资组合的80%。

红杉科技主导的投资格局已然成形，在2023年，红杉又将把目光集中在哪些细分领域呢？

红杉中国合伙人周逵透露，红杉中国将沿着三个框架捕捉新趋势：低碳、云/端结构演化和产业数字化。

周逵认为，过去传统能源是资源驱动，而今天的新能源是创新驱动，发电、储能、应用等各个环节都在通过科技提升效率。周逵表示红杉中国将关注新能源既有产业能力的释放和创新进步，也有能源安全的诉求和全球化的机遇。

在云/端结构的演化方面，周逵认为，尽管世界一直有各种起伏和巨变，但通讯革命技术进步和产业发展的节奏并没有停顿。“数据在向云端聚集，智慧在云上显露，比如AIGC开始走进生活，云存储像一个云大脑；另一方面，端也在越来越进步，比如电动车到各类机器人，有丰富感知、有即时智慧，还可能高效响应。”

周逵表示，在这些基础设施进步升级的过程中，红杉中国看到了核心软件和芯片的机会，也看到了关键器件和材料的机会，同时看到原有的信息化产业机构渐渐在重构。

在产业数字化方面。周逵重点提到了工业、医疗、建筑行业的数字化，比如远程办公、供应链管理等需求。

虽然数字化需求庞杂，但红杉中国有一套自己的打法，即“寻找出那个真正重视把产品做好、交付有效率的公司。”

高瓴创投：双碳、数字化和工程师人才创业

2022年，高瓴创投在VC、PE的不同阶段共出手了150个项目左右，在投资领域方面，今年高瓴对制造业的投资占比最高，超过四成，具体包括新能源车产业链、工业智能化、机器人、硬件、新材料等领域的研发、生产、流通的各个环节。

高瓴创投创始合伙人李良总结道，2022年在投资节奏不变的前提下，高瓴表现出明显的向早期走，以及进一步深耕制造业的趋势，背后的原因是“跟随创新势能的迁徙”。

进入2023年，高瓴创投将双碳、数字化和工程师人才视为制造业升级的三股持续动能，也是高瓴创投将发力的领域。

在李良看来：“制造业不存在To VC模式，简单的资金注入并不解决问题，需要的社会资本必须是自带价值创造能力的资本，包括对行业格局，尤其是长期趋势的洞察，例如行业内甚至跨行业资源的对接匹配等等。”

蓝驰创投：新能源、机器人、智能制造、企业软件

这些年，中国一直走在科技创新的路上，近期国家也提出了发展内循环、人民币国际化、振兴实体经济发展等目标，也发布了多项新政策支持科技创新，让大家看到科技创新的重要性。

蓝驰创投管理合伙人陈维广从投资角度总结了2023年蓝驰创投关注的四大赛道。

第一，新能源。新能源与碳中和息息相关，包含了光伏、锂电池、氢能等细分领域，除了这些大众熟知的领域之外，陈维广判断将会有更多的创新能源技术在5到10年中出现，而这些新能源结合自身上下游的产业要素会创造出巨大的产业。

第二，机器人。陈维广认为，当前全世界大多都在面临人口红利消失的挑战，也意味着老龄化问题将变得更艰巨。而这需要机器人来取代一些重复性的工作，确保可以保持甚至提高生产力。

第三，智能制造。陈维广认为，在第三次工业革命之后，国产替代和供应链安全都是确保中国在科技方面仍占有先机的重要抓手。国家也一直重视提升制造业质量，致力于要向高端制造业发展。

第四，企业软件，即企业级服务。随着中国企业的成长，以及国际化的加速，企业的数据化以及上下游合作方的电子化变得特别重要，而这和企业软件息息相关。

国科嘉和：半导体、人工智能、新一代信息技术、产业数字化等11个赛道

从成立之初，国科嘉和一直聚焦硬科技，近期，国科嘉和董事长、管理合伙人王戈在演讲中，从技术资本的角度展望未来科技投资的战略机遇。

王戈认为，未来三年到五年，半导体、人工智能、新一代信息技术、产业数字化、国防军工、商业航天、能源安全、双碳、新能源、创新药、医疗器械与耗材都将是很好的投资切入点。

第一，半导体。王戈认为，半导体产业也是“碳基时代”到“硅基时代”大的底座。目前国内半导体正处于“补课期”，2023年下半年将会迎来需求反弹。

第二，人工智能。随着大数据时代的到来，算力始终是国家竞争的实力，也是行业竞争的实力。但和以前不同的是，不能片面的只看算力，核心是人工智能与产业及场景结合。

第三，新一代信息技术。王戈提到的新一代信息技术主要是信创和网络治理。其中，信创产业核心是建立自主可控的信息技术底层架构和标准，在芯片、传感器、基础软件、应用软件等领域实现国产替代。同时，网络安全也上升到了国家战略层面，包括网络安全、数据安全等细分领域。

第四，产业数字化。王戈认为，产业结构优化升级是提高我国经济综合竞争力的关键举措。现代信息技术对经济发展具有独特的放大、叠加、倍增作用。其核心是提升效率与效益及应用场景的落地。

第五，国防军工。王戈表示，国防军工是未来3～5年的确定性投资机会，但充满挑战。国防军工不仅无所不包，是一个庞大的树杈系统，并且在政策和环境上有诸多挑战。

第六，商业航天。“二十大报告”明确提出了建设航天强国的目标，商业航天是国家的重点发展产业。国科嘉和主要聚焦运载火箭、卫星及航天器、测控数传、地面应用等领域。

第七，能源安全。王戈认为能源安全是中国进一步走上世界舞台，成为核心支撑之一的重要领域。

第八，双碳。践行绿色发展的重要抓手。

第九，新能源汽车。在王戈看来，新能源汽车产业链的规模非常庞大，未来三到五年，国科嘉和主要关注两个细分领域，一是封闭场景下的无人驾驶，例如无人矿山、无人卡口、机场、码头、货运；二是无人驾驶与具体场景相结合的技术，比如汽车动力芯片，智能驾驶舱等。

第十，生命科学。国科嘉和在生命科学领域主要布局四个主要的赛道：一、生物医药，特别是创新药；二、医疗器械；三、IVD；四、服务，包括基因测序等。

第十一，医疗器械与耗材。王戈认为医疗器械是一个基座，它未必有生物医药那样的爆发力，但非常稳定，风险低。

国科嘉和持续看好三个领域：一、高端医疗装备，例如说手术机器人；二、科研试剂；三、耗材。

联想创投：量子计算、人工智能、新能源汽车、AR/VR

近期，联想集团高级副总裁，联想创投集团总裁、管理合伙人贺志强发表了关于“投资科技产业化”的观点，虽然在分享中贺志强没有明确表示2023将关注哪些赛道，但他以量子计算、人工智能、新能源汽车、AR/VR等行业为例，分享了科技产业化的关键要素。

量子计算方面，贺志强认为目前仍然没有确定的技术路径，基础设施部件系统、应用、服务也处于非常早期的阶段，这其中仍有较大的科技产业化机会。

人工智能方面，贺志强认为像这样的核心技术一定存在平台的机会，其中，联想创投思考最多的细分领域是自动驾驶。

新能源汽车方面，贺志强表示新能源汽车产业化，主要是两个环节，一是汽车制造，二是新能源相关的产业链，例如三电。

AR/VR方面，贺志强表示，联想创投从2016年开始就一直在投AR/VR，联想创投相信现实世界和虚拟世界的融合一定会产生新的计算平台的机会。但他也坦言从AR/VR设备的具体技术环节来看，它离真正的用户体验还是有非常大的差距。但他坚定地相信，AR/VR是确定性的投资机会。

CCV创世伙伴资本：智能化、数字化和国际化

CCV创世伙伴资本主管合伙人周炜认为，也许会是新一代中国伟大企业，尤其是国际化的下一代企业爆发成长的一年，同时也会有创业新物种迎来"寒武纪大爆发"。

周炜透露，CCV目前关注的新领域新趋势有三大方向：智能化、数字化和国际化。

在智能化方面，CCV认为机器人各种部件和硬体制造技术的高端制造、AI技术在商业上的应用以及自动驾驶技术这三个领域已达到国际领先水平，在未来基于硬件载体全智能化时代下，中国具有明显的优势。

事实上，CCV一直在深化对智能化领域的投资。周炜认为制造颠覆性的下一代产品，需要将其与人工智能、自动驾驶和机器人技术结合起来，包括硬件、传感器、芯片和其他组件。

周炜还补充道：“世界上只有两个国家能够真正为初创企业提供这样的供应链、技术和人才库，这也是中国在当下的巨大优势之一。”

在数字化方面，CCV认为虽然产业数字化和元宇宙发展处在早期阶段，但可以看到大的发展趋势不可逆转，仍需大量投入。

最后的国际化不是一个具体的方向，而是一个大趋势，CCV认为目前越来越多优秀的中国企业正在走出去，并且竞争力在全球的创业者中也处在领先位置。周炜认为，未来十年，全球化将成为中国企业的关键词。

毅达资本：科技创新、进口替代、产业升级、合成生物学

毅达资本创始合伙人黄韬在近期的公开演讲中表示，过去几年，创投行业正在悄然发生着变化，创投行业既有的几对结构性过剩与稀缺，正在继续放大。

在环境的变化中，毅达资本的投资方向仍然坚定。

黄韬表示，毅达资本核心投资逻辑有三个方面：科技创新、进口替代和产业升级。

科技创新指的是硬科技赛道。黄韬表示硬科技赛道足够宽，是一个大风口、长风口。要看企业的科研投入、产品质量和企业管理，并且借助更长周期的理性分析来投。

进口替代方面，黄韬认为中国在很多方面已经走到前列，但个别环节也仍然落后，而关系到供应链安全和国家安全的方面是毅达资本需要重点发力的地方。

产业升级方面，黄韬坦言虽然目前实体经济遇到很多困难，有些弱点在长期增长中被掩盖，但在疫情和国际环境的变化让这些弱点放大了出来。黄韬相信这中间一定蕴藏着许多投资机会。

毅达资本高级合伙人薛轶则在另一场演讲中重点提到了合成生物学领域的投资机会。

薛轶认为，未来全球在生物医药或生物制造领域的博弈预计会进一步加大。毅达资本曾做过统计，中国在这一领域的文献数量在全球排名第二，说明中国在这一领域与世界顶尖科学家没有代差；其次，中国有非常好的制造业和产业化基础，叠加该领域所拥有的广阔应用前景，相关科技能够对原有产业生态进行一次升级改造。而在此之中，合成生物学相关科技未来可以应用到生物医药、农业、食品、日用化妆品、能源等多个领域，毅达资本未来将会在这一领域投入更多力量。

光速中国：新能源绿色科技和硬科技

光速中国这几年从投资领域看，企业级服务和智能制造、医疗健康已经成为其高频词。光速中国创始合伙人宓群近期公开表示，“明年，光速中国将加大对新能源绿色科技和硬科技领域的关注，包括新一代储能技术、半导体和光电技术、生成式AI、跨学科的医疗创新等等。”

事实上，宓群近期公开谈到较多的一个话题就是绿色投资。

宓群坚定的看好绿色科技，他表示：“按照美国和欧洲的标准，在2030年达到碳峰值，在2050年达到碳中和。按照中国的标准，我们将在2060年达到碳中和，这都是非常有挑战的。世界缺乏推动这些目标实现的技术。而今年全球的极端天气也突显了绿色科技的重要性。”

还有哪些投资人看好哪些赛道？

除了上述投资人有系统性表达2023年关注的投资赛道之外，经纬创投创始管理合伙人张颖、启明创投创始主管合伙人邝子平、红点中国创始及主管合伙人袁文达、易凯资本创始人、首席执行官王冉、深创投董事长倪泽望、基石资本董事长张维、同创伟业董事长、创始合伙人郑伟鹤也在不同平台上公开表示过2023年将会重点关注的领域。

其中，经纬创投目前在硬科技投资，投资占比超过90％，张颖提到将重点关注机器人、智能制造、智能电动车，光伏、储能、医疗健康以及中国本土数字化的推进等领域。

启明创投则仍然还是集中在科技及消费（T&C）和医疗健康这两大领域。

红点中国则主要关注企业数字化转型，AI赋能，以及新能源新材料领域。此外，袁文达还提到人才将是未来一个争夺的重点，他判断硅谷创业者也许将回国寻找创业机会。

易凯资本2023年则押注先进制造这个大赛道，包括新材料、新能源、人工智能、产业互联网、芯片等细分领域。

深创投董事长倪泽望则提到了一个2022年冷却下来的赛道——消费。他认为，市场虽然有波动，赛道有冷热，但投资机构表现出来的部分短期行为与创业投资的长期性本质开始有所偏离。消费行业虽然被疫情冲击，但是他仍坚信消费是一个长青的赛道。

基石资本则从过去专注于四大行业，进一步聚焦到3个行业。第一个是新兴产业，包括双碳、新能源汽车、显示屏等新兴科技行业；第二个是硬科技，譬如半导体等；第三个是生命科学与健康，即医药健康、合成生物、基因技术等领域。

同创伟业董事长、创始合伙人郑伟鹤面对2023年充满信心，其投资也将持续扎根本土市场，在卡脖子关键技术、前沿科技、医疗健康、数字经济等领域持续布局。

可以看到，2023年，硬科技、绿色科技、医疗健康、产业数字化这些赛道都是投资人们提到的高频领域，CCV创世伙伴资本主管合伙人周炜判断的创业新物种"寒武纪大爆发"会发生在这些领域吗？

正如玛丽亚·杜埃尼亚斯所说：“要想面对一个新的开始，一个人必须有梦想、有希望、有对未来的憧憬。”

让我们带着希望和憧憬进入2023，一起期待这些中国创投力量迸发出新的火花。