重注“医疗”，腾讯会迎来新的增长曲线吗？_腾讯医疗股票

文|第七笔画

来源|博望财经

在腾讯内部，处于非核心位置的医疗业务，在最近一年左右，开始得到重视。腾讯正猛攻医疗业务。

近日，鱼跃医疗发布公告称，全资子公司江苏讯捷医疗科技有限公司经营发展需要，讯捷医疗拟以增资扩股的方式引进战略投资者深圳市社创向善科技有限合伙企业（有限合伙）。

腾讯以现金出资2.91亿元认购讯捷医疗新增注册资本，其中3633.54万元计入讯捷医疗注册资本，2.54亿元计入讯捷医疗资本公积，公司放弃本次增资的优先认缴权。本次增资完成后，讯捷医疗注册资本由1.5亿元增加至1.86亿元。

天眼查显示，江苏讯捷医疗科技有限公司成立于2021年, 位于江苏省镇江市, 是一家以从事专用设备制造业为主的企业。企业注册资本15000万人民币, 实缴资本400万人民币，法定代表人为吴群。江苏讯捷医疗科技有限公司为深圳市联普医疗科技有限公司的实际控制人。

除了斥巨资入股医疗器械企业外，腾讯还大幅增加了旗下全资持股医疗健康公司注册资本。来自天眼查的数据，2021年6月，腾讯医疗健康（深圳）有限公司发生工商变更，公司注册资本由500万人民币增至9亿元人民币，增幅17900%。

自从医疗被放在比较重要的位置后，腾讯在医疗领域的发展速度大大加快。比如本月，腾讯医疗健康（深圳）有限公司开发的“慢性青光眼样视神经病变眼底图像辅助诊断软件”创新产品注册申请获得了国家药品监督管理局的审查批准。腾讯成为国内首个获批创新医疗器械的互联网科技企业。

腾讯为什么选择猛攻医疗？

受疫情和国外政治因素影响，互联网公司陷入集体困难，从股价上可见端倪，2022年9月21日，腾讯控股盘中一度跌破290港元，创2018年12月以来新低。腾讯需要寻找新的增长点。

而医疗恰好是一个非常有前景的行业。弗若斯特沙利文报告给出的数据是这样的，中国的医疗总支出2020年超过7.2万亿元，预期于2030年将达到17.6万亿元。2020年中国数字大健康市场规模达到3074亿元，预期2030年将快速增长至4.2万亿元。

事实上，在中国互联网企业中，不只有腾讯想撕下医疗这块“肥肉”。

01

布局医疗始末

相比于阿里，腾讯布局医疗并不算早。

2015年，“互联网+医”模式被列入国家重点推动发展方向之一，一年后，腾讯医疗健康成立。腾讯医疗最初的定位是医疗健康领域的数字化助手。

所以我们会发现，它的早期成果，主要是利用AI技术进行辅助医疗。比如在2018年，腾讯医疗AI实验室推出了居家心电检测平台，并联手北大人民医院，进行心电图智能分析。

再比如，针对头颈部癌症治疗，腾讯医疗AI实验室曾与美国加州大学合作探索人工智能如何帮助分割过程，辅助放疗规划，并联合在国际期刊《Medical Physics》发表研究成果：《器官神经网络：深度学习用于快速和全自动整体头颈危及器官靶区勾画》。

除此之外，腾讯医疗AI实验室还有3篇论文分别被KDD 2018、SIGIR 2018 、COLING 2018三家国际学术会议收录。

到了2018年，腾讯医疗的战略变得更加清晰、多元。

2018年腾讯全球合作伙伴大会上，腾讯副总裁丁珂提到，未来腾讯医疗健康业务将聚焦在三个核心能力和两个重点学科：一是包括电子健康卡、医保支付等基础设施建设，二是专业高效的腾讯医典服务，三是医疗AI；两个重点学科则是肿瘤和妇幼。而腾讯医疗健康的整体目标则是“安全、高效、智慧、健康”。

战略很快得到落实，2019年，腾讯医疗健康事业部基于微信开放能力上线“医疗健康”小程序，3月18日起，部分微信用户可通过微信客户端的“我-支付-腾讯服务”使用“医疗健康”服务。

同年7月，理邦仪器公告称，公司与腾讯医疗签署战略合作备忘录，推动新一代人工智能在医疗器械领域的应用，公司与腾讯医疗有意在智能医疗领域进行长期合作，已经就公司电子阴道镜系统业务达成框架合作协议。

此后一年，腾讯医疗陷入沉寂状态，除了疫情期间为医疗开发的辅助系统外，没有公布新的动作。

直到2021年，腾讯才开始在医疗领域的动作。2021年3月22日，由腾讯医疗健康（深圳）有限公司全资持股的成都腾讯互联网医院有限公司成立，注册资本1000万人民币，公司经营范围主要包括依托实体医院的互联网医院服务、药品互联网信息服务、医疗器械互联网信息服务等。

2021年9月，腾讯向卓正医疗抛出橄榄枝，领投其E轮融资，投后估值约 40 亿人民币。

卓正医疗创办于2012年4月，主要是为中产以上家庭提供线上、线下医疗服务的医疗集团。秉持循证医学的理念，坚持“回归医疗本原”，卓正医疗构建起了涵盖内科、外科、妇科、儿科、齿科、皮肤科、眼科、耳鼻喉科、医疗级体检、日间手术等综合多专科医疗体系。

2021年的数据，卓正医疗已经在全国11个主要城市开设30家诊所，拥有近300名全职医生，与全球主流的40多家保险公司签订直付协议。

腾讯投资卓正，说明腾讯医疗的野心不仅局限于搭建医疗基础设施、腾讯医典服务、医疗AI，线下医疗服务也被纳入腾讯医疗开疆扩土的范围。

02

大厂战场

腾讯在积极发力医疗，其他互联网大厂也没闲着。

在中国互联网医疗领域，最有名的两家企业是阿里健康和京东健康，二者是中国数一数二的医药健康品服务平台。不过，与腾讯走的路线不同，阿里和京东主要依赖的是医疗电商业务。医疗电商业务为京东和阿里创造了较好的运营数据和业绩。

阿里健康发布的2022财年全年业绩公告显示，截至2022年3月31日止12个月，阿里健康总收入为205.8亿元人民币，同比增长32.6%，毛利41.1亿元。 截至2022年3月31日，线上自营店的年度活跃消费者超过1.1亿。

京东财报显示，截至2021年12月31日，京东健康年度活跃用户数达到1.23亿，药品的自营冷链能力覆盖全国超200个城市。

受政策影响，医疗电商业务充满不确定性——有消息称，国家拟禁止第三方平台直接参与药品网售。为了规避可能会到来的风险，阿里和京东正忙于从“药”到“医”的转型，努力提升医疗服务业务的比重。

今年6月20日，阿里健康与和瑞基因正式签署战略合作协议，共同打造以“互联网平台+肿瘤早筛技术+医疗保障”为核心的肿瘤早筛普惠医疗服务，发力精准医疗。和瑞基因的PreCar肝癌早筛项目，是国内首个、且唯一基于NGS技术开展的超大规模肝癌早筛前瞻性队列研究项目。

京东健康前 CEO 辛利军在接受媒体采访时也曾表示，在京东健康，售货（药品）只是底层、在线互联网医疗服务才是前台。

除了京东和阿里外，华为在医疗领域也有动作。

2021年11月，华为腕部单导心电采集器被正式批准生产（第二类医疗设备）。除此之外，华为还研发了心电分析系统（ECG-1）、心率失常分析系统（PPG-1）等。不过，华为在医疗领域的成果主要是为其智能可穿戴设备服务的。

目前，在医疗领域，最值得腾讯、阿里、京东关注的对手当属字节跳动。相比于以上提到的平台，字节跳动起步最晚，但发展速度较快，且涉猎广泛。

2020年5月，字节跳动完成对医学科普知识平台百科名医网的全资收购，算是字节进军医疗领域的第一步。6个月后，字节跳动推出旗下独立医疗品牌“小荷医疗”，并且成立线下诊疗机构——松果门诊。

天眼查显示，松果门诊隶属于北京新中关宜和门诊部有限公司，英文名为“PINECONE CLINIC”。松果门诊的主体为北京松果门诊部有限公司，公司以“大专科小综合”为特色，集医疗、预防、健康管理等线上线下服务于一体的高端现代综合医疗机构。服务功能主要围绕内、外、妇、眼、全科、口腔、皮肤、中医、健康管理等方面，依托互联网线上医疗服务能力，满足用户个性化的医疗服务需求。

据字节跳动相关人士对媒体透露，早期松果门诊的客源是字节员工为主，大多是去打疫苗、做健康检查等。

与此同时，字节跳动旗下人工智能实验室AI Lab，曾在2020年12月份，于北京、上海、美国三地招揽AI制药领域人才。不过，字节在AI制药领域取得的成果尚未公开。

前不久，字节跳动还买下一家妇儿医院，有消息称，8月5日，字节跳动旗下全资持股子公司——小荷健康科技公司完成对美中宜和妇儿医院的收购。

依照字节跳动最近几年的动作来看，线下医疗或许是其最主要进攻的领域。

显然，相比于盯着卖菜生意，巨头们决战医疗领域，似乎更有看头，也更能为社会和消费者创造价值，期待巨头用技术、新的商业模式、服务理念让我国的医疗行业更“美好”