成都汇阳投资关于AI驱动消费电子迭代升级，果链设备及材料布局机遇

　【创新驱动消费电子周期复苏，AI接力行业成长】

　　消费电子周期主要由创新驱动，在当前传统 PC、手机均进入存量市场的背景下，AI技术不断成熟，相关应用逐步落地，各大海内外厂商开始推出AI手机、 AIPC 引领换机潮流。

　　除了创新驱动，消费电子行业也受换机周期影响。换机周期指消费者出于个人偏好、经济状况、产品技术更新等因素进行产品的更新换代，通常为2-3 年。

　　根据Wind，2024Q2 全球智能手机出货量为 2.85 亿部，同比+8%;全球PC 市场 2024Q1-Q2 全球PC出货量分别为5980 万台、 6490 万台，同比增速已经回正。

　　随着AI 技术的不断成熟以及相关应用的逐步落地，各大海内外厂商开始推出AI手机、AI PC引领换机潮流，消费电子行业有望迎来新一轮复苏周期。

　　【AI 驱动硬件升级，苹果新品有望开启换新浪潮】

　　根据《AI手机白皮书》，新一代 AI手机在屏幕、影像设备的升级有望带来硬件升级和成本提升，并带来平均销售价格(ASP)的提升。

　　苹果公司最新发布的 iPhone 16 将搭载 Apple Intelligence 以实现跨APP执行手机操作，同时搭载先进的潜望式摄像头，且在屏幕等方面也有明显升级。

　　苹果向零部件厂商下达的初始订货量约为 8800 万- 9000 万部的iPhone 16， 较 iPhone 15 初始订单 8000 万部高出约 10%，iPhone16 或开启换新浪潮。

　　【消费电子产品换代拉升对上游中高端 3C 测试设备的市场求】

　　近年来我国 3C 自动化设备市场规模不断增长，截至 2022 年市场规模约为2349.8 亿元，其中增量设备市场规模约为 1350.3 亿元，存量设备市场规模约为999.5 亿元，以自动化、智能化为主导的中高端 3C 测试设备在逐步打开市场空间。

　　望成为 iPhone 16 与 iPhone 17 最大增量，进一步带动 FPC 的检测设备迎来高增。同时，由于消费者对于更高质量摄影的需求，手机摄像头也在持续迭代，带来了摄像头模组相关设备的需求升级，产业链公司有望充分受益。

我们筛选出以下潜力标的

　　惠伦晶体(300460)公司在投资者互动平台表示，公司产品在苹果的手机、智能穿戴设备等均有应用，且以小型化 1612 尺寸产品为主。

　　胜宏科技(300476) 2023 年年报：在 HPC 领域，公司实现了AIPC 产品的批量化作业，同步开展 AI 手机的产品认证。

　　航天彩虹(002389) 2019 年 2 月 13 日互动回复：公司的柔性透明导电膜在柔性屏上已开展应用，参股公司合肥微晶也在与多家下游应用公司联合开发新型柔性触控屏。

　　参考资料：中泰证券-电子行业：AI驱动消费电子迭代升级，重视果链设备及材料布局机遇.pdf

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