理想开始焦虑-“蔚小理”格局或将生变，小鹏、蔚来押宝第二品牌

【】随着上周蔚来公布了今年第二季度财报数据，造车新势力当中的“蔚小理”2024上半年的业绩表现已全部出炉。

总体来说，理想仍然是这三家当中发表现最好的，无论是营收、毛利率等关键指标，还是交付量都遥遥领先，但由于上半年MEGA的失利，导致理想在二季度的净利润出现腰斩的情况，毛利率也有所下滑。

蔚来则由于销量的提升，营收能力也随之创新高，但仍然是亏损最严重的。而小鹏的销量虽然并没有明显的提升，但得益于对于成本的控制，盈利能力大幅改善，实现减亏的同时毛利率也顺利转正。

而随着蔚来、小鹏第二品牌的提速，接下来“蔚小理”的竞争格局也将发生改变。

营收、销量均大涨，但单车价格持续下滑

上半年，理想汽车的交付量继续领跑新势力销量榜单，交付超过18.89万辆，其中第二季度交付10.85万辆，同比增长25.5%。但被寄予厚望的纯电MEGA出师不利，3-6月仅卖出了3229辆，远不及8000辆每月的预期，还好L6上市后表现不俗，肩负起了理想走量的重任。

蔚来上半年共交付新车87426辆，其中第二季度交付量达57373台，同比大增143.9%，成为蔚小理当中增幅最快的一家。小鹏汽车上半年累计交付新车52028辆，其中二季度交付车辆30207辆，同比增长30.2%。

在销量的带动下，蔚小理二季度的营收均迎来增长。理想营收达到了317亿元，同比增长10.6%；蔚来营收174.46亿元，同比增长98.9%；小鹏实现营收81.1亿元，同比增长60.2%。

从单车收入角度来看，三家似乎都受到了价格战的影响，均有所下滑。理想方面由于售价更低的L6逐渐成为理想的主销车型，以及高端车型L8、L9销量受到问界M9的影响，理想二季度的单车价格由30万+下降到了27.9万，毛利率为19.5%，较去年同期下降了2.3个百分点。基于此，理想二季度净利润11亿元，较去年同期“腰斩”。

蔚来单价价格则相对稳定，但也小幅下降5000元，但得益于销量增长带来的单位物料成本下降，蔚来2024年第二季度的整车毛利率为12.2%，较2023年第二季度的6.2%增长了6个百分点，一季度为9.2%。

小鹏同样深受价格战影响，单车收入从一季度的25.4万元下降到了二季度的22.6万元，但销量相对来说依旧低迷，基本维持在每月1万辆左右。小鹏二季度毛利率提升至14%，同比增长17.9%。

不过，蔚来和小鹏仍然处于亏损当中，未能实现盈利。小鹏二季度亏损12.8亿元，较去年同期大幅收窄，上半年累计亏损达26.5亿元。蔚来则由于研发费用持续居高不下，二季度依旧净亏损50.46亿元，上半年累计亏损高达百亿元。

蔚来、小鹏押宝第二品牌，理想下半年面临产品空窗期

随着新能源车价格战的延续，以及越来越多传统车企加速向新能源转型，目前行业的内卷十分严重，蔚小理所面临的压力也越来越大。

面对竞争，三家车企也选择了不同的发展道路。其中，小鹏和蔚来选择了推出定位更低的子品牌，利用目前已经成熟的技术，向下开拓更加广阔的市场；而理想则开始试水纯电市场。

或许是因为太过于自信了，理想的首款纯电车型选择了50万元价位的高端MPV，但上市之后MEGA反响平平，各方对这款车的评价也是两极分化，惨淡的销量更是毫无存在感。

更重要的是，MEGA的失利，还直接影响到了理想其他纯电车型的上市节奏，原定于下半年发布的纯电 SUV 被推迟到明年上半年。也就是说，今年下半年理想没有任何新车发布，依然需要继续依靠L系列来卖车。

不过，理想聚焦的增程方案，以及“冰箱彩电大沙发”的家庭用车场景，即便放在现在仍然是市场的主流，不然也不会有越来越多的车企模仿理想。所以，下半年理想应该还会过的不错，调整后全年50万辆的销量目标，仍然是所有新势力当中的佼佼者。

8月27日，小鹏MONA M03上市，时尚的外形，再加上较强的智能能力，售价区间仅为11.98万-15.58万元。网友戏称：小米没有办到的事，让小鹏办到了。根据官方数据，小鹏MONA M03在上市48小时后大定即突破3万台，果然便宜才是硬道理。

值得一提的是，继48小时锁单超3万台后，M03的订单还在快速攀升中。近日小鹏汽车给合作伙伴发去了感谢信中提到，近期M03每日的订单均超过2000台。

而在此之前，小鹏的销量一直不温不火，一度有了掉队的风险。此番MONA M03的热卖，算是为小鹏汽车解了燃眉之急，同时也极大的振奋了小鹏内部的士气。

同样押宝第二品牌的还有蔚来。乐道品牌的首款车型乐道L60将于9月19日上市，并将于9月底开启交付，预售价为21.99万元。而蔚来创始人李斌在二季度电话会议上透露，L60的新车价格会低于21.99万元的预售价，我们不妨大胆猜测，19.99万元的起售价也不是不可能。

乐道L60定位家用SUV，采用900V架构，入门版车型采用单电机，砍掉了激光雷达和Orin X芯片等配置，采用纯视觉智驾方案。在产品定位上，乐道L60对标特斯拉Model Y，同样拥有大空间，和不错的舒适性。此外，乐道L60还支持换电，没有里程焦虑，这也是蔚来品牌最大的优势。

据李斌透露，目前乐道L60的订单情况超过预期，供应链按照今年月交付1万辆准备，希望在明年能达到月交付2万辆。

从蔚小理三家的产品规划来看，小鹏和蔚来押注第二品牌潜力巨大，多年来对技术和品牌口碑的积累，一旦向下发展很可能是对其他品牌的降维打击。理想现阶段虽然不用太过担心销量问题，但明年的纯电SUV能否取得成功还是未知数，同时竞争者越来越多，对于明年来说压力会非常大，一不小心就随时有可能被超越。（萧健）