阿里影业中期扭亏为盈，大麦半年营收7亿元超三财年总和，阿里大文娱再提速？

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作者 | 潘琭玙

今年以来，文娱消费需求持续点燃市场，在这之中，阿里影业是直接受益者。11月13日，阿里影业发布2023/24半年度业绩。

截至2023年9月30日的六个月内，阿里影业实现收入26.16亿元（人民币，下同），同比增长43%；包含大麦的营收为31.85亿元。经调整EBITA盈利约4.61亿元，同比增幅209%，净利润4.64亿元，实现扭亏为盈，去年同期亏损0.22亿元。

阿里分拆后的阿里大文娱业绩表现尚佳。2023年第二季度（2024财年第一季度），在六大业务集团中，大文娱集团实现营收53.81亿元，以35.7%的同比增速紧随国际数字商业其后，更重要的是，经调整EBITA同比扭亏为盈，从去年同期的净亏损9.07亿变为盈利6300万元。

阿里大文娱的扭亏也得益于阿里影业的增收。上一季度阿里影业实现季度盈利后，本次财报实现了首度半年盈利，较上一季度36%的增速也进一步提升。

阿里影业表示，本季度公司坚定执行“内容+科技”双轮驱动战略，持续深耕内容领域，加大长期有核心价值的科技投入。

尽管业绩向好，但资本市场反应并不乐观。截至11月14日午间收盘，阿里影业当日成交量达1.24亿股，股价跌幅超过7%，每股报收0.53港元，总市值142.97亿港元。

大麦终于赚钱了

阿里大文娱的业绩一直以来依靠阿里影业、大麦与优酷三架“马车”齐发力，在这之中阿里影业与大麦一直以来被视作营收引擎。

马云曾提及，“大文娱是给人带来快乐的，会给大文娱11年时间，期间不会考虑赚钱”。而就在在阿里巴巴架构重组后的首个季度，阿里大文娱实现了扭亏为盈。上一季度的财报显示，阿里大文娱集团经调整净利润为6300万元，在此之前大文娱确实连亏了10年。

阿里影业的大板块收入，在合并大麦后变得更加清晰，一部分是以电影投资宣发为主的核心的内容收入，另一部分是电影票务与科技平台的收入，两部分收入占比约44%与40%。

本季财报阿里影业将大麦的相关收入单列，也可见大麦对集团整体营收贡献较大，占比达23%。

如何更好地以优质内容为核心，持续释放内容生产、互联网宣发、衍生品变现等环节构成的商业链条的价值，是阿里影业一直以来在探索的问题。

本财季，阿里影业电影票务及科技平台（即淘票票、云智及数智化业务）收入5.58亿元，同比增长134%，大麦收入为7.28亿元，同比上涨588%。

本季度阿里影业从阿里集团手中收购了大麦网，阿里大文娱董事长兼CEO俞永福曾表示“大麦是阿里大文娱打通线上线下的关键环节。”

据公告显示，大麦网所属公司Pony Media已经连续亏损3年。于截至2023年3月31日止3个财政年度经调整净亏损分别为3.22亿元、1.38亿元及0.99亿元。

值得一提的是，此前三个财年Pony Media收入分别为1.33亿元、3.04亿元及2.28亿元，而本季度中期收入（半年）7.28亿元超前三财年总和。

2020年初，阿里影业已联合大麦推出了“阿里电影演出业务”，启动电影演出在组织、战略、人才等层面的协同发展。2021年，淘票票与大麦联合发布了致力于打通“电影+演出”双场景的淘麦VIP。

今年演出市场井喷，中国演出行业协会的统计，2023年前三季度演出票房同比增长454%。

这也带动大麦在截至9月30日的6个月内 GMV同比增长超500%，淘麦VIP的会员规模已突破2000万，其中黑钻会员已突破200万。核心演唱会品类，报告期内演唱会头部项目覆盖率近100%。上一季度大麦GMV超40亿元，超过2023财年全年的交易额约30亿元，环比上一季度增幅超100%。

财报指出，阿里影业对大麦的收购预计2023年第四季度完成交割。

内容投入的长期渗透

今年以来，全国电影总票房为297亿元，同比增加约180亿元，同比增幅154%，2023年暑期档全国电影总票房达206亿元，创中国影史同档期最高纪录。

文娱消费的复苏带动了阿里影业在内容方面的收入。截止9月30日止的六个月内，电影投资制作与宣发收入为12.7亿元，同比增长96%，剧集制作收入1.39亿元同比下滑71%，针对该下滑财报解释称是由于剧集发行时点的影响。另外，IP衍生品及创新业务收入约6.48亿元，同比涨幅41%。

具体来看，在电影投资制作宣发领域，报告期内，阿里影业共参与出品和发行影片37部，其中《孤注一掷》、《消失的她》、《长安三万里》等7部影片进入了同期票房前10，累积票房占总票房比例接近60%，在暑期档与爆款电影的参与方中很难不见阿里影业的身影。根据国产片的分账比例，《孤注一掷》可为片方带来超过11亿元的收入。

同时，在影视复苏下，阿里影业也加大了对营销费用的投入。财报数据指出，截止9月30日的6个月内，销售及市场费用约为3.77亿元，同比增长188%，销售及市场费占收入比重从过往期间7%增加至14%。

2020年，阿里影业形成内容、科技、IP衍生及商业化三大业务格局。阿里影业也在财报中提及，在确保主宣发项目的持续投资，以保证电影投资组合的稳定收益外，拓展合制及自制能力，以提高整体电影内容产业投资组合概念下的高利润率。曾有影院经理表示，“阿里影业每年接到的影片剧本和投资合作项目多如牛毛。”

今年，阿里影业也再次提出“锦橙合制”计划的新内容目标：未来5年，阿里影业将以合制的方式，推出30部影片，覆盖科幻、悬疑、爱情、现实主义、动画等类型赛道，加大对科幻、动画和大湾区电影的投入，提升这类题材在合制片单当中的占比。

根据灯塔专业版APP数据显示，各大公司长期参与的全部作品，阿里影业参与的影片累计产出的票房为1647.11亿元，位列所有影企的第四位，猫眼紧随其后参与影片的累计票房也达1340.31亿元。这也意味着互联网影企在内容生产各环节的进一步渗透。

与内容相关的收入在互联网影业的占比持续增长，也意味着互联网电影企业更进一步参与内容创作。据镜象娱乐不完全统计，阿里旗下的阿里影业、优酷信息、微梦创科等公司；腾讯旗下的腾讯影业；字节跳动旗下的抖音文化等多家互联网影企，其参与影片产出的累计票房都达到数百亿元。

阿里影业曾经对外表示，在内容方面的投入不会设定上限。这也意味着对内容走量式的大范围投入。互联网行业分析师于斌曾表示，“不缺钱的阿里影业出手大方，大笔资金砸出了一个又一个项目，但细看之下，就像是在批量生产‘烂片’。”对阿里影业而言，或许不缺卖座的电影，但如何持续创作出符合市场口味的影片，也是影视公司普遍的难题。

另外，阿里影业在今年8月陷入侵权风波。宁波空谷幽水影业称《孤注一掷》涉嫌侵犯其电影《捕鱼行动》版权。据悉，其与阿里影业双方对《捕鱼》系列电影各持有50%的著作权，而坏猴子影业在未得到其授权的情况下自行立项和拍摄。但随后阿里影业否认侵权，并且表示公司会积极应诉并且反诉。

另一方面，今年以来演唱会井喷让黄牛问题更加彰显，而大麦网作为平台也被认为是责任方之一。在公开平台上，大麦网因退票机制、演出宣传等问题多次引发用户不满，投诉达上万条。对阿里影业而言，在高速的营收增长之下，“甜蜜的烦恼”或也将成长期的隐忧。