您的位置:首页 > 互联网

山西第一酒,终究成不了茅台「山西酒品牌大全」

发布时间:2023-06-30 06:16:06  来源:互联网     背景:

汾酒处于尴尬的境地。

从白酒今年以来的盘面走势来看,在全面放开后经济复苏的好预期下,白酒指数在年初跟随大盘延续了自去年11月的反弹行情,但随着弱现实的逐步确认,之前的好预期被逆转,作为可选消费的白酒因此而跌跌不休。年初至今,中证白酒指数下跌了近11%。其中,作为一线酒企“泸五茅汾”之一的汾酒,竟然是今年以来白酒跌幅前三的存在,与20、21年间的大牛行情对比过于强烈。不到两年时间,山西汾酒竟因逆市下跌而频上热搜,实在令人唏嘘。 

山西生产啥酒山西酒排名都有哪几种山西汾酒股价走势;来源:Wind

利空传闻纷纷短期看,关于汾酒近期的大跌主要是源于两则消息:一是5月22日,市场传闻汾酒产能利用率不足70%;二是6月6日一天内有三位高管离职。汾酒官方对产能传闻进行了回应:汾酒产能长期以来都是满负荷的。但工作人员表示,在库存方面存在一定渠道压力,不过仍在合理范围内。关于高管离职,根据公司公告,副董事长谭忠豹为到龄退休,而另外两位老将的离任原因不得而知。然而,虽说产能问题是莫须有的市场传闻,高管变动也非罕见之事,但在缺乏其他利好的背景之下,这样利空的消息依然能够驱动市场对汾酒的悲观情绪集中爆发,汾酒股价大幅下跌。不过,市场消息对于股价的影响毕竟是短期且有限的。回溯来看,此轮汾酒的下跌开端于2月春节后,难抵两拳的汾酒必是“身子虚”。“咖位”不够、香型小众,汾酒难破局从行业层面来看,白酒板块今年的大幅调整,主要在于经济弱复苏的背景里消费复苏不及预期,而白酒作为典型的消费股自然受到影响,上市酒企Q1业绩的整体增长疲软则印证了上述逻辑。故而,白酒板块在整个消费里是下跌比较凶的之一,而汾酒在行业疲软的背景之下,基本面缺乏“独自美丽”的逻辑,更何况汾酒本身的确存在一些“疑难杂症”,股价在春节后的跌跌不休也就不足为奇了。汾酒今年股价领跌的根本原因之一,是高端化战略的落地不及预期,并导致业绩增速放缓。近年来,白酒行业的核心趋势是高端化,以价格带为据,白酒高端化又可以细分为高端和次高端。而关于白酒在今年的复苏,中银证券指出,23Q1高端酒率先复苏,次高端酒复苏节奏则偏慢。

山西本地酒品牌山西两大酒各类型酒企单季总营收同比;来源:光大证券研究所

一方面,高端酒的用户画像主要是富人,经济弱复苏对这一类消费群体的影响相对较小;另一方面,高端酒多用于商务宴请,白酒根植于文化的社交属性无可替代,同时白酒行业经过多年的发展,高端酒的品牌地位已然确立,尤其是高端酒逐步奢侈品化后,大幅强化后的品牌力进一步拔高了品牌壁垒。因此,品牌价值可以说是白酒企业的“命根子”。从战略上来看,这些年汾酒的高端化是以次高端为主要突破口,同时布局高端。产品端则是以千元价位的次高端青花20为基准线,档次向上提升有青花30,打造高端酒方面主要是推出了青花40,和顶级的青花50。从历史数据上来看,汾酒的发力次高端的战略相当成功,中高端品类目前已成为汾酒的主力。22年,中高端酒类营收占比为73%,同比增加39.44%,毛利率达83.98%,同比增加0.02%。而且高端、次高端的青花系列销售占比超40%。

山西酒企山西本地酒品牌山西汾酒分产品营收;来源:汾酒22年年报山西酒企山西酒品牌大全2021年高端白酒市场竞争格局;来源:华鑫证券研报

业绩方面,随着需求的下滑,22年以来的业绩增速一直呈回落的趋势。汾酒22年营业总收入和净利润的同比增速分别为31.26%、51.34%,上述指标相较于前一年分别下降了11.49%、21.64%;汾酒23年1季度的业绩同比增速相比22年末继续下行。

特斯拉放弃上海

山西酒品牌大全

目前,pc机中的cpu,芯片组,图形处理芯片等

山西汾酒营收和利润对比单位:万元 来源:Wind,36氪整理另一方面,汾酒出现了经销商价格倒挂现象。价格倒挂的本质还是需求不足,当终端在逆周期里遭遇经营压力,更有意愿出货来保障资金链安全,但是需求不足下,只能通过折价销售以期能尽早拿到货款,这即是汾酒价格倒挂的主要原因。不仅如此,汾酒还存在一个个性问题—香型。汾酒这类清香型白酒不像浓香型、酱香型是越陈越香、越陈越值钱。清香型在久置之后,其风味会有一定的改变,不仅导致认可度低于浓香、酱香,同时也驱动经销商去降价去库存。同时价格倒挂现象亦表明,汾酒在需求有限的背景之下,其产品因品牌价值弱、香型受众少从而导致相较于其他品牌竞争力较弱。出现了产品卖不动的苗头,这自然会导致投资者此前对于汾酒业绩高增长的好预期受损,股价下跌便是对于业绩增速下滑所进行的提前反应。降价销售对于高端/次高端品类的品牌价值会产生明显的伤害,并且会形成一个恶性循环,而今年的汾酒便是陷入了“逆周期里中高端酒买不动—降价,香型难以久置—降价,品牌价值受损—酒更加卖不动”这样的踩踏循环之中。总的来说,在白酒行业需求低迷、次高端酒需求受损更为严重的背景之下,汾酒高端化不及预期,叠加汾酒隶属的清香型市场接受度低,二者共振导致业绩增速下滑。而此前市场给予汾酒较高的估值,也正是源于其业绩高增长以及高端化战略布局带来的好预期。当这两个支撑逻辑受损,预期落了个空,资本市场自然会对此进行调整,汾酒股价便跌跌不休。汾酒未来的看点一个标的值不值得买,首先要看其行业景气度,白酒行业的表现依旧是根植于周期。目前,的经济形势依旧属于“雾里看花”,虽说近期有降息这类宽货币操作,白酒指数也跟着意思一下小幅回弹,但政策力度还是较为温和,后续政策组合拳以及实际效果依旧有待观望。经济预期的好转通常都是买入白酒的契机,而政策先行则是经济回暖的基础。在品牌为护城河的白酒行业,汾酒自身未来的看点依旧在于其营销战略“高端化+全国化”推进的程度,汾酒给自己开的处方,就看灵不灵了。

山西酒品牌大全山西酒企山西汾酒战略历史沿革;来源:国泰君安

一是通过产品提价强化高端线产品的档次,同时走量的产品小幅提价增加营收。目前汾酒已经宣布将于6月20日上调主要产品出厂价,青花系列的指导价都有不同程度的上调。二是继续推进全国化,重点聚焦在长三角、珠三角等长江以南区域。公司持续推进“1357+10”市场布局。2022年长江以南市场营收同比增长超50%,可见长三角、珠三角区域弹性足,有望进一步提升公司业绩。提价增厚收益是酒企的传统打法,全国化则意在突破山西名酒的地域限制,然而品牌价值的提升,既要有产品力,也需要对应的文化积淀相辅相成,逆周期更是考验品牌、产品对定价的支撑能力,至少目前的价格倒挂已然证明汾酒在品牌和产品上“还需努力”,同时白酒属地属性浓厚,想要突破地域限制亦非易事。观今年以来白酒的盘面表现可知,白酒这一与经济周期强相关的行业明显是受到了经济弱复苏的影响,这种影响既冲击到了基本面,同时也对投资者的信心产生了不小的打击,而眼下的一些宽货币政策只能起到短期提振的效果,从政策见效到经济回暖、信心修复并非朝夕之间。再从之前的分析也可以看出,在经济弱复苏的背景里,汾酒这类次高端酒的需求修复明显慢于高端酒。因此,只有在经济复苏确定性更高之时,随着汾酒等次高端龙头的基本面逐步修复,相对确定的投资机会届时才会出现。


返回网站首页

本文评论
抖音治理不规范用语行为 上线发文助手等功能_抖音不违规的文案
4月19日 消息:日前,抖音更新了关于规范表达的内容创作规则。新规规定,对违规视频和账号,将持续加强提示甚至警示,如反复出现,则将对其进行处罚。数据显示,截至2023年4月,抖音已针对...
日期:04-19
珞安科技上市_珞安科技连续完成B+、B++两轮融资,金额1亿元
  近日,工控安全企业珞安科技连续完成B+、B++两轮战略融资,合计融资金额1亿元人民币。B+轮融资由容腾5G产业基金、上汽产业基金联合投资,B++轮融资由背靠苏州工业园区的品牌...
日期:07-17
罕见!新疆出现绚丽极光 太阳活动强时中高维度地区可见_新疆看太阳
24日,科普博主@Jeff的星空之旅在新疆拍摄到了壮丽的极光。他表示,这次极光是由日冕物质抛射引起的G-4级超强地磁暴所致,强度达到KP=8。拍摄中不仅捕捉到了红色和紫色极光,还出现...
日期:04-25
广告又来?Win11将在文件管理器显示“推荐内容”
此前,微软已经不止一次试图在Win11中加入更多的广告了。近日,有博主挖出了Win11shell32.dll.mui和propsys.dll.mui文件的最新版本,发现在任务管理器的选项窗口中,存在一个被隐藏...
日期:01-09
极兔快递,成败皆上市_极兔快递能成功上市嘛
  来源:DoNews文/曹双涛  编辑/杨博丞  摘要:它要靠什么再次狂奔?网易云音乐APP  自2020年3月正式起网,并在国内市场狂奔三年的极兔,正在向港交所发起冲击。据港交所官网...
日期:06-26
荣耀90手机参数「荣耀 90 / Pro 配置曝光:骁龙 8  Gen 1 芯片,2 亿像素写真相机」
荣耀手机即将在5月29日发布新款旗舰手机——荣耀 90 / Pro 系列。这是荣耀自从独立后推出的第一款高端旗舰机型,也是荣耀首次搭载骁龙 8Gen 1 芯片的手机。今天,有网友在微博...
日期:05-25
快手2020年一季度营收「快手一季度营收252.2亿同比增19.7%,净利4200万元」
5月22日消息,快手科技发布2023年第一季度业绩,总营收同比增长19.7%至252.2亿元,超越彭博市场一致预期的245亿元。本季度,快手首次实现上市后的集团层面整体盈利,经调整净利润达42...
日期:05-22
印度好大的面子:三星上赶着去讨好「三星在印度」
本周,Galaxy S23系列全球发布后,也在印度市场公布了价格并开始预售,2月17日正式发货。三星方面表示,所有在印度市场销售的S23系列手机均来自本土制造。原来,在印度Noida坐落着三...
日期:02-04
短短9月Comm100全球注册企业数突破25000
  截至上周,短短9个月内,全球已有超过25000家企业注册使用由Comm100公司提供的优秀客户服务软件。Comm100总部位于加拿大温哥华,在全球设立多个研发及服务中心,为英语国家、...
日期:07-29
男子为女儿打造四轮小车 能原地掉头 网友:仰望U8瞬间掉价100万_四轮小孩车
快科技4月30日消息,近日有男子为女儿打造了一款四轮小车,居然能原地掉头,引发网友围观。视频中可见,这辆小车结构简单明了,四个轮子都安装了独立电机,通过座椅后方的电瓶供电。所...
日期:04-30
谷歌网盘 Google Drive 出现警告横幅,提醒用户存在可疑文件
  1 月 23 日消息,谷歌宣布了一项新更新,在 Google Drive 中引入了警告横幅,以提醒用户注意可疑文件以增强安全性。   当用户在 Google Drive 中打开具有潜在危险或可疑的...
日期:07-17
没用的知识增加了!一图了解劳斯莱斯全部车型:最贵1.8亿「劳斯莱斯车价格最贵多少钱一辆」
快科技4月8日讯,作为汽车品牌里的顶级存在,劳斯莱斯一直都是很多人心中的梦,那么你知道劳斯莱斯都有哪些车型在售,它们价格又是多少吗?今日,有博主发表了一图流,可以帮助你轻松弄清...
日期:04-08
世界光模块生产厂家排名「7家中国光模块厂商荣登2022年全球光模块TOP10榜单」
通信世界网消息(CWW)近日,LightCounting公布了2022年全球光模块TOP10榜单。2019印度智能手机出货量iPhone6屏幕供应商iphone查找功能怎么接收邀请自助餐厅为什么一吃就饱其中7...
日期:06-01
梅西的安保「球迷冲进球场抱梅西 保安是否被辞退?公司回应:等官方结果」
在昨天的阿根廷、澳大利亚比赛中,现场出现了戏剧性的一幕,一位球迷冲破了现场防护,冲进场内拥抱了梅西,还和大马丁击了个掌,看的现场球迷都热血沸腾。这件事也引发了网友的激烈讨...
日期:06-16
疫情复发冲击电商上游公司,宝尊电商二季度亏损7780万元
图片来源:视觉中国  记者 |程璐  二季度以来,因疫情复发导致的供应链中断与消费信心疲软,也冲击到电商行业的上游公司。  8月23日,宝尊电商公布的截至6月30日的二季度财报...
日期:08-25
2020年全球半导体市场份额「2022年的半导体行业:国外迅速萎缩,国内却快速扩张」
图片来源@视觉中国文 | 雷科技Ieitech近些日子,有关半导体的新闻那叫一个层出不穷,先有AMD英特尔爆出业绩不佳,PC市场将陷入新的低谷,后有台积电可能会因为被大陆断供天然砂导致...
日期:09-27
一家一户与爱帮58同城团购结盟,电子商务助力groupon(58爱房加盟)
    网上购物已经成为新崛起的年轻一代所接受和青睐的消费模式;团购也日渐成为与网民生活密切相关的重要网络应用,更成为了未来发展的一种趋势。 <?xml:namespace prefi...
日期:07-30
谷歌前CEO警告:担心人类会开始爱上AI
4月7日 消息:随着人工智能技术的发展,越来越多人倾向于将AI聊天机器人看作人类伙伴。对此,,前谷歌CEO和《AI时代》一书的合著者Eric Schmidt表示,他担心人类会开始爱上AI。丰田...
日期:04-07
手机电池充不上电「手机电池充不上电是怎么回事」
手机电池的充电问题是一个常见的问题。许多人可能会经历手机电池无法充满电或充电速度慢的情况,这可能会带来一些日常不便。所以,在本篇文章中,我们将关注的原因及解决方法。魅...
日期:05-29
昔日超市霸主 家乐福中国内地首店关闭:在北京开了28年
作为昔日超市霸主,家乐福超市多几年前基本是覆盖了国内大大小小的城市,随着消费者消费习惯的改变、租金上涨,压垮”了不少大卖场的稻草。rtx显卡降价为什么年轻人经常换手机据...
日期:03-28