“输血”边缘化车企？董事投弃权票「董事投弃权票的后果」

中国基金报记者 冯尧

“销量存疑”、“被遗忘在角落”，这样一家造车新势力，却获得千亿车企输血。

2月23日，广汽集团（601238）一纸公告披露，其董事会通过一项决议，该公司联同子公司广汽埃安向合创汽车科技有限公司（合创汽车）分别增资1.07亿元和4.93亿元。然而，广汽集团一名董事选择在投票环节弃权，建议谨慎投资。

该名董事担忧无不道理，合创汽车前身便是广汽和蔚来合资的广汽蔚来。不过这家新能源车企近年来逐渐被边缘化，销量长期处于两位数状态。而且其在公布销量情况时也遮遮掩掩，令市场对该公司在高度内卷的车企竞争中生存能力普遍存疑。

源于广汽与蔚来联姻

广汽集团公告显示，董事会通过《关于合创汽车增资的议案》，同意广汽集团与控股子公司广汽埃安按照持股比例4.46%、20.54%分别向参股公司合创汽车增资。两家公司增资金额分别为1.07亿元和4.93亿元。

据天眼查信息显示，合创汽车目前第一大股东为广东珠投智能科技投资有限公司（珠投智能），持股比例为68.56%。而广汽埃安和广汽集团则分别持有20.54%、4.46%股权，紧随其后。另外，耀煜投资控股有限公司（耀煜投资）也持有4.46%股权。

通过股权穿透后发现，其第一大股东珠投智能背后即为当前董事长朱一航，而朱一航正是老牌房企合生创展掌门人朱孟依之子。

事实上，提及合创汽车，市场认知度并不高，但其前身则颇有知名度，即为广汽集团与蔚来汽车的合资企业广汽蔚来。合创汽车前身广汽蔚来成立于2018年4月，彼时广汽集团与蔚来汽车各自持股45%，剩余10%为高管持股。

随后在2021年初，广汽蔚来引入战投融资共计24.05亿元，其中朱一航的珠投智能增资19.23亿入局，而广汽埃安也一同而来。随后，广汽蔚来便更名为合创汽车。

经过这一轮增资，蔚来股权被稀释至4.46%。这也为其彻底退出埋下伏笔。到了2022年8月份，蔚来汽车选择彻底退出，而接盘方正是耀煜投资。

董事弃权：建议谨慎投资

值得注意的是，在此次广汽集团董事会投票过程中，11名表决董事中有一名董事管大源投出了弃权票，该董事认为合创汽车的未来发展存在不确定性，建议谨慎投资。

资料显示，管大源为公司非执行董事，现任恒发顺业（000631）现任监事长，此前曾任万向钱潮（000559）董事长。

该人士担忧不无道理。自成立以来，合创汽车在造车新势力行列中一直处于边缘化状态。

创立之初，广汽集团选择与蔚来汽车牵手，颇有打入中高端市场的考虑，但蔚来方面则有迈入大众市场的想法，因此双方经营理念存在一定差异。

而且合创汽车销量的披露一直处于遮遮掩掩状态。早在2020年4月10日，该公司的第一款车型合创007正式上市。尴尬的是，合创007自正式交付之后，销量情况极其惨淡。2020年5月的销售批发量为22辆，6月为102辆，7月为178辆。

随着身上带有“新锐投资人”、“EDG老板”标签的朱一航入局，同时凭借其电竞资源，合创汽车营销策略转向以电竞、国漫为主的二次元营销。

2021年4月19日，合创汽车第二款新车型Z03亮相。但改头换面之后的合创汽车销量表现仍然不振，根据乘用车销量查询公布的数据显示，2022年合创Z03全年销量也仅13527辆，平均一个月也仅在1100辆左右，可以说毫无存在感。

销售数据存“猫腻”

另外，值得注意的是，合创汽车官方公布数据的方式也有掩人耳目之嫌。

以其官方微博在2022年5月公布数据为例，合创汽车当时公布了四月份3084辆订单数量，较2021年同期增加了6500%。四位数的增速表面上看相当靓丽，但也侧面反映了2021年同期的订单不到50辆。众所周知，车企的交付量是真实销量代表，而合创汽车仅提及订单量，显得底气颇为不足。

新能源汽车赛道玩家由于前期均处于巨额亏损中，因此对资金要求极高。此前，包括蔚小理、零跑汽车、极氪、哪吒汽车在内的多家造车新势力均完成多轮融资。而合创汽车的第二大股东广汽埃安在去年10月便完成高达182.94亿元的A轮融资。

而反观合创汽车，除了天使轮之外，此前仅拿到朱氏家族和广汽埃安的24.05亿元。在业内人士看来，此次广汽集团和广汽埃安再次向这家处于“被遗忘角落”中的车企“输血”6亿元，恐怕也只是杯水车薪。

而且珠江系的朱氏家族以地产起家，从这方面来看，合创汽车与恒大汽车、宝能汽车类似，属于地产跨界造车新势力。根据合创汽车公布最新的销量数据，2022年12月合创汽车共交付了3134辆，相比去年11月的3013辆，有了一定提升。此外，合创汽车2022全年累计交付量超过2万辆，平均每月仍不足2000辆。

编辑：小茉

审核：陈墨

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