安徽丰乐种子公司_安徽丰乐种业股份有限公司

　　粮食十三五规划发布 聚焦“互联网+粮食”

　　11月2日从国家粮食局获悉，国家发展改革委、国家粮食局印发《粮食行业“十三五”发展规划纲要》，旨在加快形成适应经济发展新常态的粮食行业体制机制和发展方式，切实增强粮食行业发展实力，保障国家粮食安全。

　　规划纲要提出，十三五时期，要努力形成与全面建成小康社会相协调，与粮食生产大国、消费大国战略地位相适应的中国特色现代粮食行业发展新格局。要做到粮食宏观调控能力显著增强，粮情预警和应急保障能力明显提高，粮食产业经济活力全面释放，粮食仓储物流能力不断优化，粮食流通现代化水平稳步提高，粮食质量安全保障能力持续加强，粮食行业治理能力显著增强。

　　规划纲要提出实施“互联网+粮食”行动计划，搭建国家、省、企业三级系统架构，全面提升行业信息化水平。建设国家及省级粮食管理平台。大力发展粮食企业信息化，推进智慧粮库建设，夯实行业信息化基础，重点加强粮库智能化升级改造、粮食交易中心和现货批发市场电子商务信息一体化平台建设、重点粮食加工企业信息化改造、粮食应急配送中心信息化建设。国有粮食收储企业信息化升级改造覆盖率达到80%以上，政策性粮食业务信息化全覆盖。

　　规划纲要还提到，把粮食行业大数据作为基础性战略资源，推动以数据为中心的信息系统开发和建设。搭建粮食行业国家大数据平台，强化省级数据中心基础建设。促进大数据技术在粮食行业的创新应用，制定粮食行业数据共享开放目录和制度，依法推进数据资源向社会开放，提高数据的使用价值。

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　　隆平高科:隆晶两优表现优异 种业巨头布局加速

　　隆平高科 000998

　　研究机构：招商证券 分析师：周莎 撰写日期：2016-11-02

　　隆晶两优表现优异,主营业务量利双升

　　得益于隆两优、晶两优系列在异常天气下的优异表现,公司前三季度营业收入同比增加17.75%,实现扣非后归母净利润8600万元,同比大涨36.10%。隆晶两优系列中“华占”产品定位较高,毛利率接近60%,其销量增加带动公司综合毛利率提升。而公司对隆晶两优母本的独占性更是防止竞争对手模仿,保障公司品种领先和业绩持续增长的核心竞争力。2016年前三季度,公司综合毛利率达到35.2%,同比上升3.5个百分点。

　　国内布局加深,国际拓展加速

　　自中信集团入股后,公司围绕着“3+X”战略进行并购和合作,积极进行国内布局和国外拓展。国内布局:公司与黑龙江广源种业设立粳稻合资公司,布局东北市场;收购广西恒茂,进一步提高隆平体系在广西、江西等市占率;

　　拟收购安徽江淮园艺51%股份, 推进双方在蔬菜作物及育繁推一体化上的战略合作。国外拓展:公司已设立隆平国际种业有限公司,作为杂交水稻国际业务的平台开展运营,并在印度、巴基斯坦、菲律宾等国进行了研发布局。

　　打造农服生态圈,形成全产业链闭环

　　公司拟通过互联网等多种手段将农户、经销商、其他农资、金融等合作伙伴纳入到整体“生态圈”中。打造基于土地流转、规模化经营的农业产销信息平台,形成上下游一体化的产业链闭环,实现“生态圈”中所有主体的共赢。

　　盈利预测与估值:我们预计公司2016-2018年的归母净利润分别为6.0、8.1、9.7亿元,对应EPS 为0.48/0.64/0.77元,给予2017年40-45倍PE 得出目标价25.6-28.8元,较现价具有32%-49%的空间,维持“强烈推荐-A”评级。

　　风险提示:天气异常影响制种,种子销售不达预期,宏观经济系统性风险。

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　　农发种业:河南农化并表带动业绩增长 关注公司后期国企改革进程

　　农发种业 600313

　　研究机构：长江证券 分析师：陈佳,高辰星 撰写日期：2016-10-27

　　报告要点

　　事件描述

　　农发种业公布2016年三季报。

　　事件评论

　　公司前三季度营业收入28.9亿元,同比增长5.23%,归属净利润1574万元,同比增长12.7%,EPS为0.015元;单三季度营业收入6.45亿元,同比减少61.3%,归属净利润769万元,同比减少37%,EPS为0.007元。

　　河南农化并表是公司前三季度业绩增长主因。2015年10月底公司完成对河南农化67%的股权收购,报告期合并报表,形成新的利润增长点(上半年河南农化贡献利润1379万元),带动公司前三季度业绩提升。此外,报告期公司政府补贴较少,导致营业外收入较去年同期下降45.3%至1594万元;三季度末预收款较去年同期增加65.5%至5.08亿元,预示着16/17销售季种子产品和农化销售或有较好表现。此外,单三季度公司营业收入和净利润均出现较大幅度下滑,由于单三季度为种子销售淡季,我们判断,此种情况或主要源于三季度子公司华垦国际化肥贸易量出现下滑,在此背景下,公司当期销售毛利率出现显著提升(单三季度销售毛利率为9.77%,而单二季度仅为4.64%,去年单三季度为2.84%)。

　　公司未来看点如下:1、国企改革背景下,集团资源整合有望加速推进。农垦改革细则颁布,为垦区土地资源整合扫除障碍,且国企改革不断推进,公司大股东中农发集团拥有国内土地430万亩(耕地70万亩),不排除未来注入可能。2、搭建科研平台提升综合竞争力。公司着力在上市公司层面搭建科研平台,通过与外部力量合作(国内+国际),获得先进的科技资源,并在合适的时间嫁接到下属种企,发挥各自优势,转化成商业化品种。3、公司打造央企农资一体化平台的战略思路明晰。第一步通过外延扩张形成种子+农药的大格局,第二步通过内部整合、外研合作以及打造“农资+农场+收储”的服务平台对接模式来做强。

　　给予“买入”评级。我们预计公司2016、2017年EPS分别为0.14、0.17元,给予“买入”评级。

　　风险提示:公司农资产品销售低于预期;公司服务体系构建不达预期;农垦改革进程不达预期;公司国企改革不达预期。

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　　登海种业:业绩稳健 期待新销售季的到来!

　　登海种业 002041

　　研究机构：安信证券 分析师：吴立,刘哲铭,李佳丰 撰写日期：2016-11-01

　　业绩稳健增长,符合预期

　　10月28日,公司公告2016年三季报。报告期内,公司实现营业收入7.92亿元,同比增长22.08%,实现归属母公司净利润2.38亿元,同比增长32.71%,对应EPS0.27元。其中,三季度实现销售收入6176.9万元,净利润697.35万元,同比增长250.93%,公司预计2016年归母净利润区间为36,838.75万元-55,258.13万元,同比增长0%-50%。

　　主打品种持续放量,预收款大幅提高,业绩增长有保证

　　2015年,受南方锈病的影响,黄淮海地区进入全面换代期。占据黄淮海地区推广面积头把交椅近10年的郑单958被全面替代。公司的登海605、登海618、先玉335、凭借其在抗青枯病中的优异表现,不仅逆势提价,推广面积还进一步提高。预计登海605在15/16销售季推广面积达到1700万亩,是推动公司业绩增长的主要驱动力。

　　市场格局的变化期将有利于公司品种的推广。报告期内,公司预收账款期末较期初增长69.47%,较去年同期增长18.71%,显示公司产品的市场认可的提高。我们预计公司主打品种登海605、618仍将延续去年的增长惯性。预计16/17销售季,登海605推广面积有望达到2100万亩,登海618达到350万亩。

　　投资建议:公司是国内杂交玉米种子龙头企业,研发实力雄厚,品种梯队完善,具备穿越行业周期的潜能。预计2016-18年公司净利润分别为4.9、6.2、7.8亿元,对应EPS分别为0.56、0.71、0.89元,同比增长25.81%、26.2%、26.16%,给予17年30倍PE,则6个月目标价21元,维持“买入-A”评级。

　　风险提示:自然灾害风险;政策风险;

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　　丰乐种业 000713

　　简介:公司经安徽省人民政府皖政秘(1997)16号文批准设立;在安徽省工商行政管理局注册登记,取得营业执照,营业执照号3400001300117。公司于1997年3月24日经中国证券监督管理委员会证监发字[1997]106号文批准,首次向社会公众发行人民币普通股4500万股,公司股票于1997年4月22日在深圳证券交易所上市。

　　业务:农作物种子生产、销售，肥料销售。以下项目限定其子公司按许可规定经营：农药、专用肥、植物生长素、食用香料香精、薄荷脑及薄荷油、茶叶生产、销售。一般经营项目：农副产品及其深加工产品、花卉、包装材料生产、销售；本企业自产产品及技术出口，本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术进口；农业机械类产品的出口和种子的进出口业务。

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　　敦煌种业 600354

　　简介:甘肃省敦煌种业股份有限公司主要从事各类农作物种子的研发、繁育、加工、贮备、销售；棉花、马铃薯等各类农副产品的收购、加工、批发零售及农业技术开发、咨询服务。 公司出口企业自产的瓜类、蔬菜、花卉、牧草等经济作物种子；进口企业生产加工所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件等。 公司位于甘肃河西走廊西端的酒泉市，是历史上丝绸之路的必经之地，河西走廊已成为中国第一大种子生产基地，毗邻中国第一大棉花主产区--新疆。 公司现有14家分公司、11家子公司，分布于酒泉下辖的五个县市区和甘肃省兰州、张掖、定西等地及河南省新乡市、湖北省武汉市、河北省石家庄市，共有员工2000多人。

　　业务:粮食、瓜类、蔬菜、花卉、甜菜、油料、牧草、棉花等农作物种子引进、选育、繁殖、生产、加工、储藏；农副产品的收购、加工、批发零售；农业技术开发、咨询服务；棉花的收购、加工和储藏(限六个分支机构经营)；果树、桑树种植；出口本企业自产的瓜、菜、花卉、牧草等经济、农作物种籽、亲本资源材料及种子加工设备等、进口本企业生产所需原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件等(国家限定的除外)；房地产开发及商品房销售；投资管理及咨询。