大连万达集团转让股份「大连万达集团转让股份最新消息」

习惯大手笔买买买的首富王健林，抛售起资产来也不含糊，一出手就是13个文旅项目，76家酒店，总共交易额达631.7亿元。

根据万达集团发布的公告，万达商业与融创中国于7月10日签订了西双版纳、南昌、合肥、哈尔滨、无锡、青岛、广州、成都、重庆、桂林、济南、昆明、海口等13个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店转让协议。

这是万达近20天来，第二次登上头条。万达上一次上头条是6月22日，当日上午，万达旗下多只债券暴跌，万达电影股价也接近跌停。不过根据万达集团的公告，造成万达股债双杀的所谓“建行等银行下发通知抛售万达债券”是网上炒作属于谣言，万达集团微信公众号引用财新网的报道，表示真实情况是：

银监会于6月中旬要求各家银行排查包括万达、海航集团、复星、浙江罗森内里在内数家企业的授信及风险分析，排查对象多是近年来海外投资比较凶猛、在银行业敞口较大的民营企业集团。近期监管部门将安排有关企业现场检查，料均是为摸底及排查可能存在的风险，但并非已经做出风险判断。

6月23日，万达电影公告称公司控股股东北京万达投资有限公司将在3个月内增持不超过10亿元。7月4日万达公告称，公司拟筹划重大事项，涉及影视类资产收购而停牌。

对于万达将如此重量级的资产出售给融创一事业界纷纷表达疑惑，对此万达方面解释称，这是该公司向轻资产迈出的关键一步，换言之，未来万达商业将逐渐脱掉“地产商”的身份，穿上“品牌服务商”的新衣，对于回归A股的万达商业而言，这将是提高估值的手段。

而对于融创的此次出手，业内更多的表达看不懂，有行业专家表示，手握充裕现金的融创，或是为了向房地产第一梯队迈进努力，然而文旅和酒店资产的营收水平、后期投入量也让这一猜想显得理由不够充分，唯一可以肯定的是，融创的负债将由此再度提升。截至发稿，融创方面并未对此次交易做出更多解释。目前融创仍在停牌。

今日，受上述收购事项，万达酒店发展（00169,HK）股价涨幅一度超过155%。截至收盘，万达酒店发展股价为0.85港元，涨幅46.55%。

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　　股权归融创 运营归万达

万达在公告中称，为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等13个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等76个酒店转让协议。

双方合作的主要内容为，万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款；融创以335.95亿元，收购前述七十六个酒店；双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。

值得注意的是，双方合作未来将保持“四个不变”，即品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌；规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设；项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。

万达此番将文旅和酒店项目转移到融创身上，这不免让人猜想万达的意图，毕竟文旅项目是万达集团这几年着力的重点，年初王健林就曾表示，还要继续加大文旅项目的投资，计划到2025年全球开业25个万达城。从加大投入到按注册资本的价格卖出，万达方面向北京商报记者解释，这样的策略变化源自万达轻资产转型的全面深化。

在万达此前的轻资产转型中，主要的运作目标是围绕万达广场进行的。今年上半年，“轻资产”万达广场就发展了26个，大幅超出了计划。预计今后每年“轻资产”万达广场在40至50个左右。而通过此次出售文旅项目和酒店资产，万达将进一步实现轻资产化。

　　6天前才启动新项目，曾叫板迪士尼

今年年初，王健林在大连万达集团2016年年会上对外宣布万达转型基本成功，他明确提出，不仅万达集团不是地产企业，万达商业也不再是地产企业。不过，这次出售13个文旅项目还是颇令人意外，因为此前王健林曾在多个场合表示看好文旅项目，并在2016年5月份央视节目中公开叫板迪士尼称，“要让迪士尼中国的这一块财务十年到二十年之内盈不了利。”

在那次节目中，王健林的另一番话，透露了万达方面对抗迪士尼的战略设想：

“迪士尼不信中国有万达，实在不应该来大陆。因为我们有一个战略就是好虎架不住群狼，上海只有一个迪士尼，万达在全国其他地方，开了15到20个。”

之后，万达在文旅项目上的计划迅速铺开，目前正式启动的文旅项目已达16个，其中昆明万达城7月4日才刚刚启动。

▲图片来源：万达集团官网

　　在16个文旅项目中，已经有6个项目开业，其中哈尔滨万达城6月30日刚刚开业。

▲图片来源：万达集团官网

　　每日经济新闻记者梳理，万达出售的13个文旅项目总投资约5400亿元。

　　另外记者注意到，不仅出售文旅项目令人吃惊，出售酒店业务也颇为意外，因为根据万达酒店发展2016年年报展望，酒店资产将继续投资，并将酒店交给万达自有品牌来经营。同时，该年报显示，万达酒店发展2016年收益3.74亿港元，较2015年的21.77亿港元大幅下滑82.8%，亏损6070万港元。

　　有意思的是，去年7月3日凌晨，因为入住信息被泄露，王思聪在微博上痛骂长沙万达文华酒店。

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　　万达：降低负债率，为上市铺路

除了向轻资产转型的意义之外，此次大规模出售，对于万达而言，有着更为深远的意义，即降低负债率，为上市做准备。根据万达提供的资料，万达董事长王健林对于此次合作表示，交易完成两年后，万达商业租金等收入将超过地产收入。“其实万达商业的负债并不算高，通过这次资产转让，万达商业负债率将大幅下降，这次回收资金全部用于还贷，万达商业计划今年内，清偿绝大部分银行贷款。”王健林称。

实际上，关于万达商业负债高的话题在行业内一直没有停止。就在去年底，王健林还专门针对“万达集团欠债4200亿元，成为首负”的质疑做出过回应，当时王健林表示，万达商业的资产在6000亿元左右，净资产更是达到1900亿元，资不抵债是空谈。更值得注意的是，前不久万达电影突然暴跌，从而引发银行清仓万达相关债券的市场传闻，不过随后被万达集团否认。

据悉，万达商业今年一季度末的资产负债率为70.61%，而去年末为70.26%，略有上升。有不具名行业分析人士向北京商报记者表示，对于企业来说资产负债率保持在50%比较合理，而一旦资产负债率超过70%则说明资产负债率由过高的危险，但是房地产行业确实例外，70%以上属于较高风险，而万达商业又刚刚超过了这个水平线，因此万达商业的资产负债率不算在非常安全的范围内，但也不算太高。

那么，为什么万达在资产负债率在可控范畴之时，仍然选择进一步降低负债率呢？对此，上述不具名人士表示，万达的意图在于通过讲轻资产的故事来尽快A股上市、尽可能多的获得资本市场的认可。“从资本市场的角度来看，地产类上市公司的市盈率一般10倍左右，而服务型企业的市盈率可以达到三四十倍。这意味着转型后万达商业的市场价值将更高。”该人士表示，低负债、通过服务业赚钱，或是未来万达商业在资本市场上的新定位。另外，目前房地产公司IPO发行几乎处于停滞状态，如果去掉“房地产商”的标签，万达商业回归A股的速度或会加快。

按照此前万达商业私有化的方案，若退市满2年或2018年8月底前未在A股上市，万达集团将分别以每年8%和10%的单利向境内外投资人回购全部股权。据悉，目前，万达商业IPO的审核状态为“已反馈”。

不过，值得一提的是，相比房地产主业，服务业、品牌输出的利润和回报周期则逊色很多。这对于以前习惯于“赚快钱”的万达商业来说，将成为新的问题。而通过出售文旅和酒店资产，万达商业的资产也将面临缩水。

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　　融创：大手笔收购引多元化发展猜想

如果说在这笔交易中，万达找到了合理的解释，那么融创此次大手笔收购，更让行业人士表示疑惑，多位业内人士均向北京商报记者表示看不懂。上述不愿具名的业内人士表示，从上半年融创的表现看，有冲击房地产第一梯队的势头，因此收购这些项目，能够看到的好处就是融创的地产主业板块能够由此再上一个台阶。“万达的文旅项目中都配有大量的销售型物业，融创或许看中了这一点。”

不过，这只是最表面的一种解读，该人士进而表示，如果融创的意图在于房地产销售，那可以直接选择更加纯粹的地产项目，而非文旅和酒店项目。“要知道万达的文旅项目多数都在前期投资阶段，融创还需要大量的后期输血。”根据该人士的介绍，以昆明万达文化旅游项目为例，昆明万达城计划投资为400亿元，2017年的投资计划为100亿元，“后期投入也都在融创的并购范围，所以不能忽略的是，此次并购为融创的负债结构带来的变化。”

对于此次交易，融创董事长孙宏斌对媒体表示，上半年融创账面上还有900多亿元的现金，而此次与万达交易是用的自有资金。除了接盘万达项目外，融创今年依然在不停的买买买，投资链家、乐视、天津星耀、华城富丽等，其中投资链家股权对价为26亿元，输血乐视150亿元，再加上此次接盘，初步计算大约半年融创在收购方面支出了千亿元，行业人士称，大手笔收购带来的结果就是该公司净负债率的提升。

根据融创2016年年报，截至去年底，融创中国总负债2577.72亿，净负债率121.5%，而2015年融创中国总负债为960.89亿元，净负债率75.9%。借贷总额方面，融创中国从2015年的417.99亿，增加710.45亿到2016年底的1128.44亿。“通过高杠杆来增加资产，这样的手法是有很大的风险的，这是融创在未来很长一段时间内都要面临的问题。”有业内人士如是表达。

在万达公布的双方合作内容中，有一条值得关注，即“双方同意在电影等多个领域全面战略合作”，因此这也被业界解读为融创的意图所在。上述分析人士表示：“现在大概率预计孙宏斌将出任乐视董事会主席，因此万达影业+乐视的合作或是融创多元化发展的未来设想。由此，融创也将开启多元化的发展路径。”不过这些猜想目前还未得到融创方面的解答，融创股票于7月10日停牌，目前仍未复牌，融创方面表示关于此次合作的解释，一切以上市公司公告为准。

来源：大智慧通讯社综合自北京商报、每日经济新闻等。