山东民和牧业股份有限公司2009年年报_山东民和牧业有招聘

　　【导读】上市公司公布的2014年四季报显示，王亚伟又耗资8.87亿元四季度买入1.88亿股工行。

　　中国基金报：杜志鑫

　　作为基金一哥，从华夏基金到千石资本，一哥王亚伟的一举一动仍广受关注。这不，上市公司公布的2014年四季报显示，王亚伟又耗资8.87亿元四季度买入1.88亿股工行。

　　工行的年报显示，在去年四季度蓝筹股发飙的时候，王亚伟仅买入1.88亿股就进入了宇宙行工行的前十大股东，从股价推算来看，王亚伟买入的工行目前市值在8.87亿元左右。从工行走势来看，去年四季度到现在，王亚伟买入的工行浮盈并不大。

　　不过最让人惊讶的地方在于，作为宇宙行的“大烂臭”工行，一哥王亚伟仅用了8.87亿就成了工行第十大股东，这对于动辄百亿资本的基金来说，可谓是一大震惊。从去年深交所统计的数据来看，目前基金都在追逐新兴行业，重仓创业板，去年三季度基金持有的创业板股票占创业板上市公司流通市值约45%。虽然去年四季度蓝筹股爆发，一度引发了基金的逼空，有私募调侃，“在2015年之前，基金还一度很担心大烂臭抽风，所以不买蓝筹股还有些担心，但是在去年四季度蓝筹股爆发抽风后，基金会更加放心大胆的买新兴行业的股票了。因为蓝筹抽风的已经抽过了”。而如果考虑到2015年的行情，可能基金对于银行等传统行业的股票配置比例更低了。

　　翻看上市公司2014年年报，王亚伟还持有三聚环保、明家科技，启明信息。其中，王亚伟持有三聚环保2535万股，目前市值在8.87亿元，与持有的工行市值相当。此外，持有明家科技100万股，此外，王亚伟持有启明信息715万股。

　　王亚伟2014年四季度持股情况（点击查看大图）

　　对于王亚伟买入工行，深圳一家基金公司的固定收益总监认为，在目前无风险利率快速下行的背景下，工行等银行股股息率在5%左右，工行最新的含税股息率是5.4%，目前最新的10年期国债收益率为3.6%，因此，工行等这种高股息率的股票是非常值得买入的资产，而且未来还预期利率会进一步下行，分红率高的工行等股票具有战略投资价值。

　　目前工行也在向互联网金融方向转型，在3月23日工行互联网金融品牌‘e～ICBC’发布会上，工行行长易会满搞了一个乔布斯式的发布会。

　　另外一位从公募辞职到私募的明星基金经理表示，王亚伟最让他佩服的地方在于“法无定法”，他能够根据市场的变化而变化。

　　由此也可以看出，虽然王亚伟一度通过重组股获得了非常高的收益，但是在特定的时间，传统的工行等股票也是可以进入他的法眼的。

　　其实早在王亚伟担任华夏大盘基金经理的2005年到2012年期间，王亚伟也前前后后买入并重仓持有过工行、交通银行、建设银行，兴业银行。从2011年三季度至2012年中报，王亚伟曾重仓股兴业银行，王亚伟当时买入兴业银行2亿元左右，占基金净值比例4.5%。从2009年年底到2010年年底，王亚伟又曾重仓工商银行、建设银行，其中，在2009年年底，工行是王亚伟第一大重仓股，占华夏大盘净值比例9.74%，建设银行为王亚伟第二大重仓股，占华夏大盘净值比例9.68%，交通银行为王亚伟第六大重仓股，华夏大盘净值比例3.11%。

　　关于投资，让我们重温2012年5月，王亚伟在离职会上的答记者问：

　　记者：您有什么不同的风格？

　　王亚伟：不同的风格谈不上，我觉得作为基金经理，独立思考非常重要。要坚持对投资的独立思考。市场环境确实比较浮躁，如果不能坚持独立思考这一点，投资很容易跟着大家跑。一个人活在人群里好像有一种安全感，但其实是一种虚幻的安全感，对于投资来讲，跟随大众投资并不一定正确，很可能做错。

　　自己的独立思考不是说自己的看法都是对的、排斥外界，我觉得，恰恰相反，独立思考是要尊重市场，只有尊重市场才能保持独立思考。

　　记者：想了解一下您对投资本身的理解，一个好的基金经理应该重视什么方面，怎么样提高自己的能力？

　　王亚伟：大家经常讲，投资是科学和艺术的结合要做好投资，光靠科学是不行的，巴菲特说只要具备中学文化就够了，像考试一样，考一百分没有好坏之分，但科学只是投资的一个必要条件，并不是说你光靠科学就能取得胜利。另外还有艺术的成分在里面，艺术的成分是很难量化的东西。主要是要靠大家时间和经验的积累，这种积累能够让你知道在什么时候做什么样的事，所以这就是大家所说的“度”，对“度”的把握是投资的关键，因为投资里常常有互相矛盾的东西。

　　比如说投资的时候，有主见是好事，但是过分的有主见，可能是一种刚愎自用，就会听不进别人的意见，走到了极端。但如果完全没有主见，那就到另外一个极端。所以什么时候你要有主见，什么时候你要顺应市场的变化来调整自己，这个时候就非常重要了，每个人做的抉择都不一样。可能有的新基金经理来的时候非常自信，但是不晓得在什么时候，根据市场的变化来调整自己，这可能就会出现问题。再比如像止损，止损多少幅度合适，是5%，7%，还是15%的止损，没有一个统计的标准，每个人要根据自己的情况来调整参数。每个人相对来说有一套自己的系统，这个系统有很多参数，但并不一定能量化这个参数，涵盖了每个人的经验在里边，也许过一段时间又要做相应的完善和调整。我觉得所有的投资问题都可以归结到对于“度”的把握，而度的把握也无法量化，即便能够量化，别人也不一定能够适用。

　　举例来讲，穿西装并不一定要穿名牌，把巴菲特的方法拿过来用，也并不一定好，名牌并不一定适合你。对于每个人来讲需要量身定做，要根据身材和气质去选择面料，裁剪尺寸。在投资一定要有一套自己独有的，随着市场的变化可以不断完善的一套体系，我觉得这是持续投资成功的关键。

　　记者：我们注意到去年的年报中和以前的不同的是您没有参加新的重组股，原因是什么？您今天能不能讲一下投资重组股的过程和心得。

　　王亚伟：第一点我想说明一下，第一个我投重组股，当时我投的时候市场比较少，大家觉得比较特殊一点。大家觉得这是我是在投资上的一个特点，但是从14年的时间来看，投重组股是我投资生涯中一个很短的阶段，而且我投重组股，无论是从数量上，还是说从我投资的比例上，都只占很小的一部分。重组股对于我基金的整体业绩影响不大。

　　第二点我的投资风格是尊重市场、挖掘市场中被低估的投资机会。可能在某一个阶段，中国证券市场发展的特定阶段，那个时候重组股可能会存在机会。而很多同行没有看到这些机会，或者是看到了机会而不屑于去参与，我关注的多一点，机会留给我的多一点，会取得了一定的效果，投资强调与时俱进，我觉得现在重组股整体来讲没有超额收益，可能是风险大于收益的结果。所以从整体上来讲，应该是更加注重风险，所以我相应的做出了调整，这个调整背后是我对市场投资机会发生变化的判断。

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