唯科科技：创新“模塑一体化”全产业链布局，打造时尚健康家电爆款产品

　　近日，唯科科技披露首次公开发行股票并在创业板上市发行结果公告，发行新股3120万股，发行定价64.08元/股，发行市盈率58.79倍。本次发行拟募资17.56亿元，投入唯科高端智能模塑科技产业园项目、唯科模塑智能制造项目、唯科技术中心升级改造、唯科营销服务网络建设四大方面，预计投资总额7.75亿元。

　　唯科科技成立于2005年，专注于精密注塑模具的研发、设计、制造和销售。公司目前已发展为“模塑一体化”的规模化生产企业，产品终端广泛应用于汽车、电子、家居、医疗等多个领域，下游聚焦健康产品，包括空气净化器、即热式饮水机、玻璃清洁机等，其中为晨北集团开发的空气净化器上市当年就成为亚马逊单品销售爆款。

　　产品终端应用广泛，已进入顶级客户供应商体系

　　招股说明书显示，模具是强迫金属或非金属成型的工具，广泛应用于机械、电子、汽车、医疗等零部件和制品生产领域。汽车零部件的95%、家电零部件的90%、IT等消费电子、电器、包装品中80%的零部件均为模具制件，模具也因此被称为“工业之母”。

　　唯科科技精密注塑模具及注塑件产品终端应用于汽车、电子、家居、医疗、航空等多个领域。公司目前已进入世界顶级客户供应商体系。

　　在汽车领域，公司的主要客户包括均胜电子、艾福迈集团、施耐德博士集团等。终端应用于欧美知名品牌汽车，其客户合作具有长期性、采购量大、相对稳定等特点。

　　电子领域，公司的主要客户包括盈趣科技、康普集团、尼得科集团、福迪威集团、力纳克集团等。公司主要为盈趣科技提供电子烟、家用雕刻机等产品配件，终端品牌包括万宝路旗下的IQOS等，下游发展空间广阔。

　　家居领域，唯科科技主要服务于博格步集团、威卢克斯集团、宜家集团、冯氏集团等，分别为以上集团提供婴儿车配件、屋顶窗上塑料配件、家具小配件、工具盒等产品。此外，公司还为金史密斯集团提供走步机配件。

　　医疗耗材领域，公司已取得医疗器械生产许可证、医疗器械注册证等资质认证，携手安保集团、贝莱胜集团、丹纳赫集团等国际医疗企业，布局相关领域。

　　航空等其他领域，公司客户有霍尼韦尔集团、BE航空等，终端客户涵盖波音、空客等飞机制造商;

　　具备“模塑一体化”制造平台，技术创新能力突出

　　相较于传统的精密注塑模具厂商和注塑件生产商，唯科科技将业务逐步拓展至下游注塑件乃至健康产品领域，实现了全产业链布局的“模塑一体化”经营模式，充分发挥各业务间的协同效应，满足客户“一站式”采购要求。

　　公司自主开发了针对模具设计和制造以及注塑生产的CMIS、MES等管理信息系统，对五轴数控加工中心、数控电火花机、数控线切割机、注塑机、机械臂等设备的联网，实现了生产、编程、设计端口数据共享，加强了模具设计和制造的系统化、标准化管理，提升了与注塑生产的联动性。

　　针对模塑行业技术门槛不明显的特点，唯科科技加大研发投入以应对行业同质化竞争问题。根据招股说明书，公司2018年至2021年上半年的研发费用分别为2590.13万元、3382.23万元、3260.81万元和1996.55万元，占营业收入比重达4.04%、4.84%、3.58%和 3.35%。

　　公司多年来不断自主研发和创新，在精密注塑模具设计、精密注塑模具加工与装配和注塑成型方面，积累了模具滑块动作稳定保护技术、模具零件高速高精度加工技术、加工工艺排程与设备自动排产技术等多项核心技术，能够满足各类客户的开发需求，缩短产品开发周期，优化产品工序步骤;在健康产品研发设计方面，配备有流体力学分析软件、高度风量测试试验装置等研发设备，针对市场需求不断升级现有产品。

　　公司的注塑模具技术优势突出，注塑模具的精度可达0.002mm，表面粗糙度0.03μm，最小R角0.015mm，使用寿命100万次。

　　　聚焦时尚健康家电产品，具备持续打造爆款产品能力

　　基于创新研发优势和“模塑一体化”的生产布局，唯科科技战略聚焦于时尚健康家电产品领域。目前，其健康产品主要为空气净化器、玻璃清洁机、即热式饮水机等。与晨北集团合作开发的空气净化器为当年亚马逊单品销售爆款。2020年公司还开发出两款带UVC(紫外线)杀菌灯的空气净化器，以满足新冠疫情期间的市场需求。

唯科科技健康产品图示

　　生产方面，公司已完成全球化生产布局，除厦门、上海、天津等地的生产基地外，德国耶拿市、马来西亚新山市等地也设有工厂。2018年至2021年上半年，公司拥有健康产品产能达104.98万台，有效覆盖下游厂商需求。

　　公司在健康产品方面采取ODM、OEM相结合的方式组织生产，具备持续打造爆款产品的能力。ODM即公司自主设计健康产品，向品牌商推荐，品牌商可直接贴牌销售。在ODM类产品制造上，公司聚焦家电健康产品，采取“跟随策略”，即在市场爆款产品产生后，快速升级迭代，解决现有产品痛点，凭借产业链一体化优势迅速落地执行。

　　唯科科技介绍，现有家电行业中，品牌商面临SKU产品线广泛、聚焦度不高、存货管理难等问题。对此，公司差异化发挥生产制造优势，将其定位为独立健康家电产品提供商，采取后发制人的“跟随策略”，并借助产业链一体化优势将原有以年为单位的研发生产周期压缩到3-4个月，通过创新研发能力持续打造爆款单品。

　　业绩表现亮眼，市场前景可观

　　唯科科技通过多年积累的产品经验和客户资源，成功实现产品与客户共振，即绑定优质下游客户提供优质产品，留存客户的同时吸引新客户。此外，凭借公司业务经营上的“跟随策略”，唯科科技2018年至2021年上半年经营业绩均实现稳步增长。

　　根据招股说明书，2018年至2021年上半年，公司营业收入分别为6.41亿元、6.99亿元、9.11亿元和5.96亿元，2018年-2020年复合增长率为19.15%。公司净利润分别为3621.94万元、9460.62万元、1.67亿元和1.04亿元，2018年-2020年复合增长率为114.59%。公司2018年至2021年上半年毛利率分别为37.63%、37.17%、35.94%和33.65%，对比行业平均值均有较大优势。

唯科科技与同行业可比公司综合毛利率对比

　　唯科科技表示，未来公司的发展目标将重点围绕技术创新升级、产能扩充、产品体系优化、市场拓展和服务强化、管理信息化等方面展开，持续提供符合市场需求的产品和服务，持续增加公司创新活力，推进公司全面高质量稳步发展。(CIS)