“特斯拉将是全宇宙最强”！马斯克激情画饼：市值会超4万亿，新车或便宜一半

作者｜曹婷婷

编辑｜在洲

“特斯拉的市值甚至可以超越苹果和沙特阿美的总和！”

第三季度财报发布后，马斯克破天荒地谈论起特斯拉的股价，在他看来，特斯拉目前的股价被严重低估。

目前特斯拉股价为222.04美元，总市值6958亿美元。

目前苹果是全球市值最高的企业，市值2.31 万亿美元，沙特阿美紧随其后，总市值2.09万亿美元，两者之和就是4.4亿美元，是目前特斯拉市值的6.3倍。

老马为什么笃定特斯拉市值能够暴涨？谁给他的勇气？

01

数据虽涨，但不及预期

先看财报。

第三季度，特斯拉营收214.54亿美元，虽然刷新了第一季度创造的季度营收新高，同比增长56%，环比上涨27%，但低于分析师预期的221亿美元。

第三季度营业利润为37亿美元，营业利润率为17.2%，净利润为33亿元，比第一季度的创历史新

高的利润基本持平，略低一点点，同比增长75%，净利润超过分析师预期的32亿美元。

来源：Tesla

其中净利润为33亿美元，汽车毛利率为27.9%。

这在目前汽车圈属于什么水平？作为对比，第二季度，宝马集团净利润34.3亿欧元，戴姆勒集团净利润32亿欧元。特斯拉凭借更低的交付量，其净利润已经和BBA看齐。

总体来说，特斯拉的第三季度在收入、营业利润和自由现金流方面都创下了强劲记录，特别是汽车产能和交付量均创下单季新高，期内交付汽车34.3万辆。

来源：Tesla

不过华尔街对特斯拉第三季度交付量预期值是36.5万辆，这样看来实际交付不如预期。而且华尔街预测，特斯拉上季营收将达创纪录的221亿美元，较去年同期猛增62%，调整后的税息折旧及摊销前利润为48亿美元，同比增长50%。从财报来看，也有点让市场失望。

财报显示，汽车交付量的增加，车辆平均销售价格同比上涨，另一方面，受到第二季度上海生产受限的影响，车辆平均销售价格环比下降，原材料、大宗商品、物流、质保及加急成本的增加。

而且原材料成本通胀率，以及柏林超级工厂、得克萨斯州超级工厂、4680电池生产爬坡带来的效率降低，都影响了特斯拉的利润率。

来源：Tesla

季度末现金、现金等价物和短期有价证券在第三季度环比增长了22亿美元，达到211亿美元，该增长主要得益于33亿美元的自由现金流，部分被9亿美元的债务偿付抵消。

对于投资者提到的特斯拉整车积压和订单交付的问题，马斯克承认公司产量不断增加但交付量却没有增长，这个问题并没有做更多的回复。

或是收入和利润率没有达到市场预期，特斯拉在盘后跌幅一度超过6%。

即便如此，马斯克仍然非常乐观，他表示无论经济衰退与否，特斯拉都不会以任何方式减少产量。即使2023年是一个残酷的衰退年，特斯拉也会获得可观的现金收入。随着世界向电动汽车过渡，特斯拉的收入基本是全线上涨。

02

还有什么底牌？

市场对特斯拉抱很大期望是有原因的，特斯拉作为顶流，无论是资本市场还是舆论场，都是重点关注对象。

按照之前定的KPI，特斯拉今年要生产超过150万辆汽车，可疫情的打击让特斯拉在第二季度表现不佳。

来源：Tesla

前三个季度公司生产了约93万辆汽车，可见第四季度要承受的压力不小，最少需要57万辆才能达到预期。

接下来马斯克必须做点什么来刺激股价。

FSD仍然是YYDS

这次马斯克对FSD仍然是无脑吹。

他强调特斯拉一直可以 100% 实现全自动驾驶，甚至目前已经具备了放开双手的自动驾驶能力。

他对特斯拉在日前举办的人工智能日也非常满意，坦言这为特斯拉带来大量世界级的人才，人工智能不断发展，智能驾驶也是如此。

来源：Tesla

马斯克重申FSD系统的发布，目标在今年年底实现测试版FSD系统的广泛发布，“本季度，我们预计会在北美市场进行大规模的FSD系统的发布”。

券商Truist分析师问到关于FSD的问题，马斯克一再强调，特斯拉一定会实现完成全自动驾驶，FSD系统很快就会实现，特斯拉目前需要的是向监督机构展示FSD系统的真正功能。

为了突出FSD的优越，马斯克还把其它自动驾驶踩了一遍，马斯克认为DOJO比英伟达的自动驾驶方案更好，“它的架构才是对的架构”。

第四季度将会是史诗级

在第三季度末，特斯拉宣布降低旗下热门车型Model3 的售价，第四季度或许还会有一些希望能够来一波小高峰。

这也是马斯克一直在会议上强调的，“看来我们会迎来一个史诗般的年底”，他认为第四季度将会继续打破已有记录。

马斯克表示，4680电池的生产进展十分顺利，现在重点就是要进一步压缩成本并在北美市场进一步增产，马斯克并定下目标，在北美达到每年1000GW的电池产量。

针对全球经济的是否可能衰退的问题上，对全球问题马斯克没有做过多评价，但他表示，这和特斯拉没什么关联，特斯拉依旧在全速前进，发展势不可挡。

而一直交付跳票的Semi电动卡车也可能在12月1日左右交付，并定下要在北美市场生产5万辆的目标。新车赛博皮卡的定价和最终设计定型的问题，特斯拉表示德州超级工厂正在做上市准备。

全新车成本只有Model 3一半

投资者还问到关于特斯拉第三平台的问题。马斯克表示，目前汽车开发团队的主要精力是开发下一代汽车。

马斯克估计，其成本只有Model 3的一半，产量可能会高于特斯拉目前所有汽车产品的总和。

来源：Tesla

这也印证了特斯拉将会推出更低的车型，一旦特斯拉生产两辆的成本和时间只相当于生产一辆Model 3，无疑将改变市场游戏规则。

收购推特令我兴奋

对于收购推特的事，马斯克称，对推特出价过高。

即便如此，他还是看到了长远的潜力，推特的长期潜力要比当前价值高一个数量级，并且“推特的情况很令人激动”。

来源：Tesla

根据法院法令，马斯克收购推特需在10月28日下午5点之前完成交易，如果交易不能按期完成，特拉华州衡平法院将在11月设定下次庭审日期。

画饼时刻

马斯克透露，特斯拉有可能进行大约总额50亿美元到100亿美元的股票回购。

来源 网页截图

这主要是认为特斯拉会长期增长，即便公司在短期内遇到阻力，长期前景仍非常光明。马斯克坚信，特斯拉可以远远超过苹果目前的市值。

“这是一个非常令人兴奋的未来，一个前所未有的未来，”马斯克说特斯拉的成功要归功于公司团队，“你们太棒了，是你们让一切成为可能。”

03

特斯拉能成为宇宙最强吗

虽然马斯克一再画饼，但是回归到实际，特斯拉最近的表现并没有太亮眼。

彭博行业研究也对特斯拉目前的处境表示担忧，并表示一些传统厂商也加入到电动车的发展中，所以特斯拉巨头的位置还能保持多久？在美国汽车市场上的份额可能会受到一定的影响。

来源：Tesla

现在市场趋于饱和，电动汽车的需求一旦被填补，未来需求就可能会减弱。一些分析师认为，特斯拉第三季度产量和交付量之间存在2.2万辆的缺口，这表明可能存在需求有所放缓的迹象。

而且在股价方面，特斯拉10月连续两周跌了近23%，市值蒸发近1900亿美元（1.4万亿人民币）。

所以资本市场对于人型机器人，可能并没有太感冒。

更惨的是，马斯克因为口无遮拦，还遭遇了美国联邦调查。

在往前追溯，持续的经济下行和利率攀升，不断折磨特斯拉股价，目前特斯拉股价和之前的万亿市值相比近乎腰斩，市值也蒸发了万亿级人民币。

对于汽车业务，特斯拉也需要尽快走出交付量不及预期、德国电池厂重启的阴霾。

所以，在特斯拉超过苹果市值前，还得先把眼下的坑给填了。