零跑、哪吒隐隐挑战“蔚小理” 造车新势力“内卷”

图源：东方IC

过去2个月，造车新势力第二梯队厂商占尽了风头。哪吒、零跑连续2个月领跑新势力销量榜，占据了第一、第二的位置。

9月20日，零跑汽车正式赴港IPO，成为造车新势力中第四个赴港上市的公司。除了零跑汽车，第二梯队的威马汽车也在赴港IPO的路上。今年6月1日，威马汽车正式向港交所提交招股书。近期坐拥了销量第一后，哪吒的上市之路也提上日程。

随着融资、上市一系列消息，这些以10万元档新能源起家的厂商纷纷展开新版图，向低价车型告别，冲刺中高端市场。

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零跑逆袭 哪吒领跑

8月29日，港交所文件显示，零跑汽车通过港交所上市聆讯。9月18日，零跑汽车向港交所递交上市申请，保荐人为摩根大通、中金公司、花旗、建银国际。

9月20日，零跑汽车在港交所发布公告，香港IPO全球发售的股份数目为1.31亿股，每股最高发售价62港元（约合55.3元人民币），预计于2022年9月29日在联交所开始买卖，交易代码9863。至此，零跑汽车成为造车新势力中第四个赴港上市的公司。

零跑汽车赴港IPO，是销量给了它底气。

今年上半年，位于造车新势力第二梯队的哪吒、零跑汽车开始发力，从造车新势力中突围。今年3月，零跑以月销售10059辆的成绩超过蔚来，占据新势力造车排行榜的第四名。4月，随着上海疫情的到来，主攻一线城市的“蔚小理”供应链深受考验，销量受挫。零跑以9087辆的成绩占据新势力销售榜第一位。

此后，零跑销量排名虽有起伏，但与头部玩家的差距在进一步缩减。最近两个月，零跑实现逆袭，位于造车新势力榜销量第二。

图源：CPCA

相比零跑汽车，哪吒汽车的势头更猛。从今年1月开始，哪吒就进入汽车新势力销售榜单前三，一路领跑，直至今年7、8月份，登顶榜首。

对于哪吒、零跑的突围，江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔并不意外。“汽车市场其实是一个金字塔结构，”他说，“价格高的车处于金字塔的顶端，市场容量就比较小，价格比较便宜的车就处于金字塔的底部，市场容量比较大。”因此，在张翔看来，哪吒、零跑销量贡献的主要车型就是10万元左右的车型，品牌定位也属于低价。尽管两家企业起步晚，但他们的销售增长快是很正常的事，“就好像我们一般的传统汽车领域，销量冠军都是大众、丰田，而不是奔驰宝马这一类豪华车”。

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先冲量 再冲价

突围造车新势力销售榜并没能给零跑汽车带来一份完美的招股书。

尽管销量持续大幅提升，但2019～2021年期间，零跑汽车净亏损持续扩大，三年间相应的净亏损分别为9.01亿、11.00亿和28.46亿元人民币。相应的经调整净亏损分别为8.10亿、9.35亿和26.29亿元人民币。以2021年4.3万辆的销量计算，零跑汽车每卖一辆车亏损达到6万元。

零跑汽车财务概要

哪吒汽车也面临同样处境。数据显示，2020年，哪吒汽车净亏损13.21亿元；2021年，净亏损29.08亿元，两年累计亏损达42.29亿元。按照2021年累计69674辆的销量计算，哪吒汽车平均每辆车的收入为8.2万元，平均每卖出一辆车就亏损约4.2万元。

对此，哪吒汽车CEO张勇表示：“只要企业能够良性运转，毛利率持续向好，亏损逐步缩窄，在两三年内能够实现盈利，我觉得这就挺好。先把规模打上去，先让老百姓认可你的产品和品牌，我觉得这是最重要的。”

低价策略的确吸引了一批消费者购买，但在销量还未形成规模之前，车企不得不承担巨额成本带来的压力。零跑汽车招股书显示，2019～2021年期间，该公司毛利率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。

在成本的压力下，零跑汽车开始求变。2021年10月，零跑交付一款新车型C11，这是一款智能电动SUV，起步价在17.9万元，根据配置的不同，价格最高达20多万元。尽管从销量来看，2021年，零跑的增长主要来自于2020年5月开始交付的T03。2021年，T03的交付量为3.91万辆，占零跑全年交付量的89.48%，该车补贴后价格在7.95万～9.65万元。但从2022年第一季度的成绩来看，随着车辆总体售价的提升，成本被进一步稀释。2022年第一季度，尽管零跑仍然处于净亏损中，但毛利率亏损降低到26.6%。

值得注意的是，理想和蔚来在高端市场上的表现仍然可圈可点。在30万元以上的高端车月销售榜单上，理想和蔚来是其中的常客。在高端SUV这个分类中，理想ONE曾多次占据榜单的前五。而从今年4月开始，蔚来ET7就一直出现在高端轿车榜单中。可见，在传统高端汽车品牌之外，蔚来和理想抢先塑造高端品牌形象策略相对成功。

这也就不难理解，在招股书中，零跑明确将15万～30万元区间的新能源车市场作为自己的主战场，并将于9月28日推出售价18万～27万元的智能纯电动车C01。未来，零跑在已推出四款纯电动车型之外，计划以每年1～3款车型的速度于2025年底前推出7款全新的纯电动车型。

在此之前，7月31日，哪吒S系列也正式上线。哪吒新旗舰哪吒S的售价在19.98万～33.88万元。以“为人民造车”示人的哪吒也开始朝着更有溢价空间的中高端车型靠拢。

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“卷”市场 拼科技

在第二梯队造车新势力的夹击下，“蔚小理”最近略显艰难。

此前，蔚来为自己定下的目标是新车销量15万以上。但截至8月，蔚来2022年累计交付量为71556辆车，不到预期目标的50%。蔚来预计9月交付量在10271～12271辆之间。也就是说，今年第四季度，蔚来平均每月的交付量需要在22000辆以上，才能完成目标。

蔚来汽车2022年1-8月交付量

理想和小鹏离自己的目标则更远。理想今年的销量目标是20万辆，目前8个月累计75396辆的交付量依然不足调整后17万目标的一半。而小鹏截至8月的累计交付量仅有90085辆，只完成全年目标25万的36%。

为了缓解焦虑，蔚来选择创造副牌产线来覆盖10万到30万的市场区间。理想决定停产理想ONE，推出L8来替代，和L9一起承担销售重担。一向面向主流市场的小鹏汽车则在9月21日上市了自己的最贵车型G9，并声称G9对标保时捷。

从目前各造车新势力的动作和布局来看，不难想象，未来10万元以上的中端市场将成为各大新势力车厂争夺的重心。到那时，哪吒和零跑的价格优势将不再。

当新势力车厂“卷”在中端市场，在这种情况下，哪吒和零跑汽车是否还能领跑新势力销量榜？

“我国消费者对品牌的忠诚度不高，如果一款车黑科技不够多，消费者很容易就被其他品牌所吸引。”在张翔看来，特斯拉、蔚来这种用户粘性做得比较好的品牌，在用户忠诚度上有优势，但零跑和哪吒想要进军中高端市场，关键还是靠技术创新打开市场。

如果单就技术而言，在这两家公司中，零跑或许更有优势。零跑汽车招股书显示，自2005年公司创建后，除了电芯等零部件，零跑汽车大部分的技术都依靠自研，在技术上有一定的积累。尽管哪吒并非以自研技术见长，但在张翔看来，哪吒和360、华为合作，依然能够让自身产品拥有一定的技术亮点，比如新款哪吒S搭载的激光雷达，和360合作可以拥有更好的安全性，都是其产品亮点。