亚马逊高管解读财报：今年支出主要在AWS上，长远角度依然看好AWS前景

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　　亚马逊第三季度营收1271亿美元 净利润同比下降9%　　

　　讯 北京时间10月28日凌晨消息，亚马逊今天发布了该公司的2022财年第三季度财报。报告显示，亚马逊第三季度净销售额为1271.01亿美元，与去年同期的1108.12亿美元相比增长15%，不计入汇率变动的影响为同比增长19%；净利润为28.72亿美元，与去年同期的净利润31.56亿美元相比下降9%；每股摊薄收益为0.28美元，相比之下去年同期的每股摊薄收益为0.31美元。

　　财报发布后，亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基（Brian Olsavsky）和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯（Dave Fildes）回答了投资者提问。

　　以下为此次电话会议的内容：

　　高盛分析师Eric Sheridan：我的问题有关四季度的收入指南。指南中提到了美国电商业务以及AWS（亚马逊云）业务，能否请管理层为我们进一步说明？四季度指南提供的数据似乎显示这两部分业务走势可能会低于往年。能否请管理层谈一谈当前AWS方面有哪些优化？美国电商的消费行为又有哪些变化？

　　布莱恩·奥萨维斯基：我认为影响四季度指南的最大因素依然是外汇。同比来看，四季度指南预计汇率将带来460基点不利影响。相比收入而言，外汇变化对公司营收增长的影响更大。

　　今年的Prime Day会员日我们设在了三季度的7月，从全球表现来看需求强劲，我们的运力、交付速度、库存率都在逐渐恢复。这种好势头将一直持续到本季度，但增长速度会有所放缓，特别是国际业务方面。北美地区表现依旧良好，但增速也在减缓。

　　波动最大的还是国际业务，我们认为背后动因在于全球宏观经济环境日益衰退。从目前数据来看，欧洲情况比较糟糕，影响因素有很多，包括俄乌战争、能源价格危机等等，区域情况比较复杂。但我们一直在同AWS用户、企业积极沟通，尝试降低费用。和所有公司一样，当用户面对市场不确定性时，他们都希望能减少支出。

　　我个人认为，现在最能体现出云计算的优势：它能帮助用户将一些固定成本转为可变成本。无论是我们新一代自研芯片Amazon Graviton3还是使用AWS服务，我们都能帮助用户在获取高效率的同时降低支出、节省资金。

　　总而言之，从长远角度看，我们依然看好AWS业务前景。即使从短期来看，大家依然可以看到三季度在原本160亿美元的基础上，我们又新增了45亿美元营收。可以说AWS业务增速良好。即便部分消费者计划在短期内削减预算，但本季度AWS增长率约为28%（之前季度增速在25%左右）。我们也无法确定四季度将走势如何，但我们看好AWS的发展前景。今年的亚马逊云科技re：Invent全球大会将于11月下旬在拉斯维加斯召开，届时线下将有超四万人参会，线上观众更多。

　　总之，我们将继续通过新产品、新服务等一系列途径协助用户管理、优化预算，帮助他们渡过当前宏观经济难关。

　　摩根大通分析师Doug Anmuth：亚马逊一直关注自由现金流，但去年数据为负，今年情况也很可能如此。请问管理层计划如何恢复？资本支出增加、AWS与数据中心的增速是否会逐渐放缓？

　　布莱恩·奥萨维斯基：影响自由现金流的因素有很多，比如同比收入减少等。这背后的原因我们也在电话会议上多次探讨过，比如过去两年半时间我们将配送网络覆盖面翻了一番、生产力与运力都取得了长足进步等等。当然，我们还有许多需要改进的地方，比如将成本结构调整回疫情前水平等。库存方面，目前库存容量充足，能够满足用户需求。资本支出方面，我刚刚提到过去两年多的时间我们将配送网络覆盖面翻了一番，这其中涉及很高的资本支出。因而，近几年我们也在着力将支出逐年降低。2022年，我们削减了约三分之一的预算，将支出集中在了AWS业务上，希望能够增加用户需求。

　　无论从哪方面来看，我们都在竭尽全力。随着宏观经济环境的复苏、库存与资本支出逐渐趋于正常，我们相信能够扭转局面。

　　Evercore ISI分析师Mark Mahaney：AWS的利润率比我们想象的要低，是否是受到了早些时候员工股票薪酬的影响？这会成为AWS利润率的新常态吗？另外，国际业务亏损也比我们想象的要严重，能否请管理层解释这背后的原因？未来这种情况也会成为新常态吗？

　　布莱恩·奥萨维斯基：AWS方面。确实从环比来看，AWS的利润率有所下跌。宏观来看，每当我们调整投资、与长期客户重新谈判讨论定价时，AWS利润都会出现浮动，这是正常现象，而且这些逆风影响会被我们数据中心的高生产力、高效率所带来的顺风影响抵消。这其中灵活性很大。当然，影响因素还包括的员工股票薪酬。今年，通货膨胀也影响了我们的员工薪酬，特别是公司科技人才的薪酬，而AWS部门科技人才又占比最多，因而这也是影响因素之一。其他影响因素还包括能源成本，如电价、天然气定价等都要高于疫情前水平。相比两年前，能源成本的飙升为我们带来了约200基点的影响。对于AWS业务来说，上述问题我们也是第一次遇到，但我们会继续努力，尝试优化运营效率，将问题各个击破。

　　国际业务方面。我们往往会在欧洲、日本等成熟市场盈利，所得利润又会在新兴市场被抵消（为了吸引新兴市场用户加入亚马逊会员，公司往往会推出一系列优惠政策）。另外，Prime Day会员日期间虽然销量多，但利润少。无论是北美还是国际市场，Prime Day会员日期间我们都会销售非常多的设备与服务，但大家要知道，卖设备不赚钱，用户使用设备才赚钱。总而言之，上述因素也影响了本季度国际业务的盈利能力。

　　所以，目前的情况背后影响因素有很多，我们也会努力不让当前局面成为“新常态”。随着宏观环境的改善，我们一定会快速取得进步。

　　杰富瑞分析师Brent Thill：AWS方面，管理层不断提到优化效率，能否请管理层谈一谈当前的AWS用户情况？近期AWS需求是否出现大幅度回落？能否与我们分享当前AWS需求特点？我的另一个问题有关积压订单量。目前AWS的积压订单量一直在60%以上，与营收之间的差距还是比较大的，管理层能否与我们解释这背后的原因？

　　戴夫·菲尔德斯：三季度积压订单在1040亿美元左右，同比增长不到60%，在57%左右。这其中有很多新用户订单。出于优化成本结构的考量，许多用户选择使用我们的服务，这点布莱恩刚刚也提到了。积压订单量每个季度都有浮动，这与每阶段我们签约订单数等因素有关。

　　布莱恩·奥萨维斯基：关于成本优化的问题。首先，部分行业的需求有所下降，如金融服务、加密货币、抵押贷款行业等。总而言之，客户目前的需求在于节约资金、减少支出，我们能够满足他们的目标。通过AWS服务，用户能够更好地管理工作，他们可以选择不同性能的低成本产品，也可以选择配备性价比更高的Amazon Graviton3芯片的产品。无论用户如何选择，这对他们与我们都是百利而无一害的。正如我刚刚提到的，现在正是大家应该认识到云计算真正价值的最好时机：它能帮助用户将一些固定成本转为可变成本，也能够让用户免受能源成本、汇率变动的消极影响。此外，我们的服务注重隐私、安全性极高。

　　总的来说，从长期来看，与2020年时期一样，用户使用云计算是非常有利的。但与2020年时期不同的是，从短期来看一部分公司自身需求有所下降，大家对于支出的态度也变得更加谨慎。当然，亚马逊也会秉承谨慎、小心的态度。

　　Cowen分析师John Blackledge：能否请管理层为我们提供更多有关成本结构的细节？这些变化又将如何体现在损益帐上？另一个问题有关亚马逊的节假日促销活动。管理层给出的指南体现并不多，我很好奇相比去年，管理层预计今年的消费需求将有怎样的变化？

　　布莱恩·奥萨维斯基：节假日促销方面，我们已经做好充分准备。目前亚马逊的产品类别丰富、库存容量充足，交付速度也逐渐达到理想状态。我们相信会与所有消费者一道度过一个美好的假期。另外，亚马逊会员早享日（Prime Early Access Sales）的上线也让许多用户能够提前为节假日的到来做好准备，订单量也非常喜人。

　　总的来说，我们对团队目前的状态非常满意，在四个月的时间我们就办了两次大型Prime Day会员日活动。对于即将到来的假期，我们保持乐观态度。但与此同时，我们也非常清楚有各种各样的因素制约着用户消费，因而在这里我也无法预测今年的假日促销表现与去年相比会有哪些变化。无论结果如何，我们都已经做好万全准备。但我想说，亚马逊定位精准、非常清楚用户需求，选择亚马逊一定没错。

　　广告商们也希望能够积极、有效地投放广告，亚马逊的优势便是能够吸引消费者购物。我认为亚马逊的优势不仅能够帮助消费者，也能够为我们的合作伙伴，如卖家与广告商等，带去福利。目前FBA卖家（使用亚马逊仓储物流的卖家）库存容量非常高。

　　总而言之，我们已经蓄势待发，对四季度的表现也非常看好。我们从不预测结果，但无论最终表现如何，我们都已经做好充分准备。

　　成本结构方面。我过去曾提到三项内容，即生产力、固定成本杠杆以及通货膨胀。

　　生产力方面。我们虽然已经取得不错的进展，但仍有进步空间，我们也清楚未来的目标。我想强调一点，四季度生产力提升应该比较困难，因为四季度的核心任务是应对运营压力，我们希望能够提高订单完成速度、让用户更满意。希望在明年一季度的时候，我们能为生产力的提升打下良好基础。

　　固定成本杠杆方面。目前公司已经对部分前瞻性计划作出调整，收紧资本支出。之前我们在提高未来能力、运力、交付速度等方面进行了大量资本支出，按照当前的需求，目前亚马逊交付速度、履约能力我们都非常满意。

　　通货膨胀方面。在当前高通胀压力的环境下，我们尽可能地节约资金，确保所有运力都能够得到充分运用、避免运输时间过长、减少运输途中不必要的能源损耗。

　　我们会尽可能地不将这些压力转嫁到消费者身上。当然，任务十分艰巨，预计今年年底至明年年初我们都需要应对类似问题。如果取得阶段性成果，我们也会在未来的电话会议中与大家分享。

　　巴克莱分析师Ross Sandler：一个跟进问题。我看到三季度亚马逊在零售方面表现不错，如果刚刚您提到的三个领域（即生产力、固定成本杠杆、通货膨胀）逆风影响逐渐转顺，您认为北美地区零售利润率预计何时恢复历史水平？大概一年还是两年？管理层是否有具体时间规划？

　　AWS方面，管理层提到之前季度AWS增速在25%左右。一些行业竞争对手曾提到四季度预计宏观环境衰退将持续，您认为情况也会如此吗？您在三季度对AWS作出了价格优惠调整是否是因为已经预测到了这一点？

　　布莱恩·奥萨维斯基：相比二季度，三季度我们预设的目标是环比提高15亿美元，但实际情况在10亿美元左右。主要原因还是出在生产力上。我们需要为Prime Day会员日以及会员早享日做大量准备工作，比如提升库存容量等等，无论是自营库容还是卖家库容，我们都做了充分准备。至于2023年的情况，我在这里没办法给出预测，只能说我们对未来的道路规划非常清晰并一直都在努力。

　　戴夫·菲尔德斯：AWS方面，之前布莱恩已经说得比较详细了。AWS增速同比有所下降，三季度略有提升，超过了25%（达到28%左右）。四季度指南给出的增速范围也是参考了之前数据。（完）