Wagas或已被收购，估值有所下降_wacc对公司估值

　　记者 |卢奕贝 编辑 |牙韩翔

　　据自媒体“明亮公司”报道，健康食品和烘焙连锁品牌Wagas（沃歌斯）已完成出售交易，收购方为某国际知名基金，估值较去年报道的8-10亿美元有一定幅度下降。公司创始人兼大股东John Christensen或仍将留任为CEO。

　　界面新闻就此事向Wagas方面求证，不过截至发稿该公司相关人士暂无回应。

　　早在2021年，Wagas就多次传出卖身消息。2021年10月，彭博社曾报道过Wagas计划出售的消息，但随后Wagas官方表示该消息不属实。

　　到2021年11月，彭博社报道称，百胜中国控股有限公司;、菲律宾餐饮品牌快乐蜂（Jollibee）和汉堡王母公司餐饮品牌国际（Restaurant Brands，以下简称“RBI”），正考虑竞购Wagas。此外，Wagas也引起了一些私募股权公司的兴趣。2022年2月，彭博社报道称，私募股权公司Advent International正在就收购Wagas进行高级谈判。彼时，Wagas正在寻求8-10亿美元甚至更高的估值，预计2021年其销售额将达到近12亿元（1.88亿美元）。

　　但眼下看来，这个身价或许打了点折，并且餐饮巨头们似乎最终都没有吃下Wagas。

　　1999年在上海成立，Wagas是中国最早一批做轻食简餐连锁餐厅的品牌。它的创始人是来到上海工作的丹麦人John Christensen。在23年后的今天，融入北欧极简而冷淡风格的Wagas，已经由最初的一家咖啡馆逐渐发展成轻食简餐连锁，所售产品包括沙拉、意大利面、三明治、果汁和咖啡等。

　　窄门餐眼数据显示，目前Wagas品牌在全国共有172家门店（开业中166家，暂停中6家）其中位于上海的门店为82家，占全国门店数比例超过45%。

　　在Wagas之外，这家公司还陆续推出了Baker&Spice、LOKAL、Funk and Kyle等多个餐饮品牌。这些品牌主题或主打欧洲面包或注重融合东南亚等地域特色，客单价基本在 100－300 元之间，和Wagas区分开来，但它们看起来争取的是同样一个消费群体——25-35 岁的年轻白领，有更强烈的健康意识，愿意为代表更精致生活的食物买单。

　　然而疫情或许已将精致生活的滤镜摘下。

　　在Wagas卖身消息传出后不久，另一中国市场上鼻祖式的轻食餐厅“新元素”宣布破产。

　　2021年12月，新元素在官方公众号内发布声明称，在过去的的一个多月里关闭了数家直营店，将对仍持有礼品卡、现金券的顾客提供退款服务。声明中强调，疫情给品牌带来重挫，称在疫情前公司一直是盈利状态，但在近两年，新元素一直被称重的财务状况所困扰。

　　Wagas并没有透露过卖身的原因，但这个举措或许已经意味着向现实低头。Wagas高管曾表示品牌不做加盟，也不接受第三方投资，对公司拥有完全的控制权。

　　坚持直营模式的Wagas，在2017年以前长达18年的时间里一共才开出56家门店，到这一年才“跳跃性”地开始以一年30家的速度扩张。在产品方面，它也保持了一种精致、不紧不慢的节奏。除了季节性产品，Wagas每年会换两次菜单，但这家公司并没有一个系统性的研发机制，多数时候来自于创始人的灵感一现。

　　某种意义上，Wagas正是靠统一并严格执行的模式和商品标准，以及它对精致生活方式的捕捉描绘，而斩获大量拥趸，是其价值所在。这也是在轻食早已不是投资热门风口的今天，Wagas仍能被餐饮巨头、私募公司竞购的重要原因。

　　Wagas并没有放慢扩张脚步。

　　今年6月，Wagas曾通过官方公众号宣布，一口气开出14家新店，分别坐落于北京、上海、宁波、武汉等城市，其中子品牌Baker&Spice也在广州、深圳新开4家门店。

　　但对Wagas乃至轻食行业来说，一个天花板始终存在。

　　Wagas曾经采取的扩张方式是，一方面通过不同品牌组合来吸引原有客群，另一方面向新一线城市拓展市场，但这样的客群是有限的——健康简餐的特性决定了它很难留住跟风的消费者，它需要打动的是真正认可健康生活方式的顾客。因而虽然健康潮流愈演愈烈，但这个群体似乎并没有急剧扩张。

　　与此同时，越来越多的新品牌在涌现，超能鹿战队、沙野轻食、kee轻食等已经将门店版图扩张到了全国市场；餐饮巨头们也在不断跨界，百胜中国早在2017年便通过肯德基开出了旗下轻食子品牌“KPRO”；而一线城市里那些各具特色的Brunch单店早已蔓延开来。

　　在资本压力、竞争激烈的市场环境下，卖身后的Wagas会走向何方？