红杉中国又放了一个大招(红杉为什么停售)

　　文/张楠 　　红杉中国，又放大招了。 　　今日，红杉中国下场做起了培训，宣布推出“YUÈ——红杉中国创业加速器”，定位为“创业者的第一课”，目标是提高早期创业成功率，踏实基业长青第一步，先划重点： 　　服务对象：天使轮到A轮的中国创业者（包括海外华人）； 　　服务内容：红杉独家研发的体系化创业课程和资源服务； 　　导师阵容：沈南鹏领衔的红杉中国合伙人、红杉美国/欧洲、印度/东南亚等合伙人，以及数位百亿美金市值CEO。

　　红杉中国此次培训项目落地有几个看点： 　　1. 揭开一个事实，投后前置。之所以说是事实，是因为它早就在发生了，对很多投资机构来说，抢到项目之前先干活儿已经是常态，而红杉此举等于是卷出了新高度； 　　2. 诚意足。之所以说诚意足，主要是成本高，这一点可能会有人不服气，包括市面上已经有很多大型VC投后团队在做事。但投后团队所提供的，几乎全部是功能性服务：招聘、品牌、法务、财务、融资。而红杉此次是合伙人们亲自落场，这就不是简单的财务成本了； 　　3. 挑战大。承接上一条，动用deal team来服务，除了财务成本，时间和决策更是成本，意味着从整个投资链条和打法上，沉没成本变高了，也就是说，红杉这一招可谓是希望“大力出奇迹”； 　　4. 竞争性强。红杉出手向来有标志性意味，比如很多赛道，在红杉下场之后竞争格局会变化。此次“投后前置”也一样，会引起投前阶段更强的竞争，这一点想必红杉也清楚，所以必须毕其功于一役，一次做到极致； 　　5. 结构创新。前面说了，看似简单的投后前置，潜藏着投资策略的变化线索，事实上，创投市场在被诸多因素驱动着，比如，买卖方势能转换，募资难，产业转换，web3，所以你也看到红杉这家全球基金也在不断做内部创新，包括去年的长青基金，而此次投后前置，也是很重要的结构创新之一。 　　危机时刻最能检验组织成色，目前市场依然未有很明确出现走出低谷的信号，所有人都在担忧未来的不确定性，但红杉中国已经着眼于下一个繁荣周期，而且直接从投后卷到投前，卷到创业加速器，卷到创业培训。 　　红杉中国合伙人，同时是YUÈ项目负责人之一的郭山汕在报名宣讲中提到，红杉此前已经在印度/东南亚市场推出了创业加速营Surge，至今已经做到第7期；在美国和欧洲市场，也推出过类似的项目——Arc，针对美国和欧洲的种子期公司，刚刚完成第二期报名。YUÈ和这两个项目一脉相承。

　　过去一段时间，我观察到的几个行业趋势：所有的VC都在强调服务；全球投资者都将阶段尽可能前移；经历过去年的狂热和今年的骤冷后，更加冷静和谨慎；但在所谓确定性高的头部项目上，加磅则更为坚决。 　　先说服务，对VC/PE来说这个词大体代表投后服务，投中网此前曾在《一级市场，做好投后有多难》一文中介绍，投后管理已经成为投资机构越来越重视的一个环节，大基金的常见方式是码人头、精细化，几十上百人的投后团队，十几个方向的服务内容； 　　至于中小机构，不管是合伙人带着小团队亲自下场，身兼数职投前投后一体化，还是只写个PPT做做样子，总之也要向创业者和LP强调自己的投后能力，有投资人甚至用“像24小时的保姆那样伺候创业者”，形容投后工作的事无巨细和琐碎。 　　所以有机构强调财务，更多的机构则打出产业标签，红杉中国的定义则是服务。郭山汕把“YUÈ”的推出定义为红杉中国的一次“内部创业”，从capital investor（资金导向的投资人）转型为service partner（服务导向的合伙人），而投后前置显然是路径之一。 　　至于为什么在当下选择投前服务？这背后反映的是头部机构在经历多个历史周期下积累的丰富经验。 　　红杉作为创投界的常青树，正如郭山汕在宣讲中谈到的：在过去的50年里，红杉往往会选择在所谓的「周期低谷」加大早期投资，核心原因也非常简单——艰难时刻创造勇者。这个时候的创业者往往有更强的动力，对自己选择的方向有更强的信心，对产品和技术有极度热爱。这个时候，小公司也更容易吸引到以前很难吸引的人才，而且也更容易获得客户，因为这个时候客户更愿意尝试新的产品和技术去大幅降本增效。 　　或许这也说明了在2018年出现较大不确定性的时候，红杉中国推出了种子基金。4年来，红杉种子的管理规模已经突破了100亿人民币，投资领域覆盖科技、消费、医疗健康三大版块，细分领域更是近20个，四年来投资了超过300家种子期企业，更是投出了思灵、蓝湖、Opay、太极图形等不少明星企业。 　　不过今时环境不同往日，全球二级市场表现不佳，部分行业更是一二级倒挂明显，机构对于后期越来越谨慎，有的VC甚至粗暴地定了一个规则，“只投前两轮”，尤其是当你发现老虎基金、Coatue这些大块头都要抢种子期项目的时候，红杉中国想继续领跑，就必须拿出点不一样的绝招。 　　前几天在投中一场闭门会上，有一位头部基金合伙人诉说了一段经历，他的一位校友是科技领域知名技术专家，此前终于决定创业，令他喜出望外，帮忙注册公司、对接资源等，忙前忙后大半年，等到要打钱的时候，这位创业者突然表示要“看看形势”，等大势定了再下场，让他感到沮丧。 　　故事让我意外在于，头部投资人为了拿到熟人的项目，也亲自下场做起了投前细碎的苦差事；其次就是所谓未来的“不确定性”了，虽然所有人对此已经有所认识，但真正影响到科技创业的情绪，更动摇了创投行业的基石。 　　因此当前投资形势可能比想象中更严峻，不止是投募环节都更加谨慎，就连创业者也战战兢兢、瞻前顾后，所以红杉中国“YUÈ”来的正是时候，创业者正需要顶级投资人给鼓鼓劲儿，而这次沈南鹏率领合伙人们亲自下场，可以确认红杉中国是经过深思熟虑，认真地评估了时机。 　　头部机构除了业绩和规模，更大的意义在于其“行业领导力”，我在此做个预判，明年会有不少早期机构被红杉中国“带节奏”。 　　然后是上来就把创业的标准拉到最高。“YUÈ”虽然不对创业者所处行业做任何限制，但在宣讲中，郭山汕介绍了红杉种子在过去重点投资的部分行业和创始人背景： 　　行业：新型储能、合成生物、元宇宙、新消费、EV产业链、碳中和、基础软件、机器人/自动化、创新医疗技术、Web3.0等； 　　创始人背景：连续创业者、互联网高管、销售冠军、首席科学家、海归创业、产业老兵、全博士团队、红杉前同事。 　　创业者提交报名后，还要经历多轮面试，一方面在目前严峻的环境下，也算是对创业者的一种保护，另外更重要的是筛选出绝对优质的创业者，以提高投资成功几率，早期终归还是投人。 　　此外，目前国内的创投生态里，投资机构对A、B轮及以后阶段的创业企业，投后服务支持比较多，简单一些的包括人力、市场，复杂一些的甚至还包括供应链改造，但A轮以前提供成体系支持的寥寥，而这一阶段又是失败率最高的，如果在公司初期设计和打造上，就得到投资机构成体系的基础知识和能力培训，成功率再上一个台阶。 　　最后就是社会价值。贝壳创始人左晖有个观点我很认同，所有的平台型企业最终都要受到社会价值的拷问：除了商业价值，你还能为这个社会带来什么？ 　　红杉中国在国内创投中的角色不言而喻，我不能确定当前一定是“低谷”，但在所有人都在担忧不确定性的情况下，“YUÈ”将投后服务进一步前置，一定会激励更多有勇气、有能力和有信心改变世界的人投身创业，而技术的进步、经济的发展和社会总体财富的增加不正有赖这些人吗？