京东这几年盈利_一边巨额亏损一边高增长 京东今年能盈利吗?

　　2015年京东线上自营与第三方平台核心交易总额分别为2556亿元与1909亿元，同比增长了60%和129%。CNSPHOTO提供

　　近日，京东集团发布了2015年业绩报告。年报显示，去年归属于普通股股东的净亏损竟然高达94亿元(约合12亿美元)，远远高于上一年度，因而引发外界质疑。

　　其实，京东此番大幅亏损绝大部分属于非经营性亏损，主要缘于拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值以及第四季度对部分投资确认的减值。年报中的数据显示，京东各项核心业务指标继续保持了超预期的高速增长。有业内人士指出，京东正在从3C家电类电商向综合型电商全面转型，伴随着各项战略布局的落实以及京东腾讯联手的协同效应，在新的一年里，京东将有望实现整体盈利;并且，由于增速高于阿里，京东在交易总额(GMV)方面和阿里的差距也进一步缩小。

　　核心业务继续高速增长

　　2015全年交易总额达到4627亿元，同比增长78%;核心业务GMV(不含拍拍平台)4465亿元，同比增长84%。

　　3月1日，京东发布了2015年第四季度及2015年全年业绩报告，最为触目的是，去年全年归属于普通股股东的净亏损竟然高达94亿元人民币(约14亿美 元)。

　　然而，仔细看京东的财报，如此巨亏其实是一场虚惊。京东去年的亏损主要缘于去年年底对于拍拍网停止运营带来的相关商誉和无形资产减值以及第四季度对部分投资确认的减值，同时，员工股权激励费用以及与腾讯战略合作及收购腾讯部分资产与业务产生的相关无形资产摊销费用也被计为亏损。财报显示，相比上一年度同季度5亿元的净亏损，2015年第四季度归属于普通股股东的净亏损为76亿元(约12亿美元)，其中关闭拍拍网减记了28亿元，投资减记了30亿元，减计的主要是商誉无形资产，并不涉及现金，实际运营亏损6.56亿元，运营亏损率0.5%，比投资人预期的要好。

　　事实上，京东各项核心业务指标继续保持领先电商行业的高速增长。其中，2015全年交易总额达到4627亿元，同比增长78%;核心业务GMV(不含拍拍平台)4465亿元，同比增长84%。据商务部2月12日公布数据显示，2015年全国网络零售交易额同比增长33.3%，京东GMV增速超过行业增速两倍有余。京东2015全年净收入高达1813亿元，同比增长58%。GMV及净收入的亮眼表现均超过了华尔街此前预期。

　　财报显示，2015年京东线上自营与第三方平台核心交易总额分别为2556亿元与1909亿元，同比增长了60%和129%。在传统优势3C、家电业务(含IT、数码、通讯、家电)上，京东稳步扩大领先优势，全年GMV达2289亿元，同比增长65%。与此同时，日用商品及其他品类商品GMV达2176亿元，同比增长达109%，占京东核心GMV的48.7%，较2014年的42.8%提升了近6个点。而在2015年第四季度，日用商品及其他品类商品GMV占比上升至51.0%，这足以证明京东成功打造了“综合一站式品质购物平台”，也就是说，京东已实现了从3C家电类传统电商向综合性电商的转型。

　　2015年自然年，阿里GMV同比增长29%，京东核心GMV同比增长84%。阿里用户同比增长25.7%至4.07亿元，京东活跃用户同比增长71%至1.55亿元。“逐年拉近规模距离的趋势已经非常明显!” 独立电商分析师李成东认为，京东和阿里在交易总额方面的差距正在进一步缩小。京东Q4财报之所以超预期，在网购用户增长急速放缓的大背景下，腾讯给京东带来的流量功不可没，估计微信和QQ入口给京东直接间接贡献了20个点以上的增长。

　　2015年从第一季度至第四季度，京东的毛利润率分别为12.20%、12.90%、13.80%、14.3%，由此可以看出，毛利润率也在不断上升。

　　2015年京东主营业务商城已经实现了盈利，而运营亏损主要来自京东金融和京东到家新业务，这是基于未来的战略布局进行持续投入而产生的亏损。从年报上也可以看到，京东的现金流和流动资产储备都很充足。

　　在年报中，京东预计2016年第一季度净收入介于530亿元至550亿元之间，同比增长约为45%至50%之间。此预计高于市场普遍的预期。

　　“第四季度京东运营亏损率0.5%，而在2016年提升1个点毛利润率可能性还是比较大的，所以盈利已经近在咫尺。”李成东认为，2016年京东整体盈利是大概率事件，而且肯定会在某个季度实现盈利。

　　发力三大业务

　　京东未来将聚焦在电商、金融和技术三大领域。

　　在社会整体消费疲软、行业竞争激烈、电商经历了一轮高速发展后普遍遭遇流量瓶颈的新市场环境下，2016年对于京东来说并不轻松，不仅要保持既有业务在竞争中立于不败之地，还须通过业务创新来寻求新的增长点。

　　早前在京东年会上，京东集团董事长兼CEO刘强东就表示，未来将聚焦在电商、金融和技术三大领域，电商包含京东商城、京东到家;金融包含京东金融和正在申请的京东财险;技术则以云技术和京东智能为主。

　　对于京东商城而言，在拓展品类的同时加快布局农村市场是今年的重点。

　　京东商城CEO沈浩瑜在回答分析师提问时就坦陈，智能手机销量在过去几年增长迅猛，如今中国市场开始饱和，增速近几年都开始放缓，从过去几年的疯狂增长走向平稳。而相机、电脑之类的产品则是增长最慢的。在此情况下，京东一方面加大营销推广力度从线下抢客户，另一方面把主战场从一二线城市往三四线甚至五六线的农村市场延伸。

　　刘强东表示，2016年是京东进入农村战略全面到位的一年，截至去年年底，京东已经进入了全国超过14万个村庄，这些村庄都有京东的村级代理，到今年年底，京东计划用一年的时间来覆盖全中国超过40万个村庄。

　　在京东自营业务中，日用百货的GMV增长速度远远超过了电子产品，正在以3位数的速度增长。包括跨境电商在内的日用百货具有购买频率高和毛利率较高的特点，正好可以弥补3C电子消费品和家电产品的不足。京东在百货及超市经营方面频频发力，吸引了包括宝洁和日本乐天等高质量品牌的入驻;与李宁签署战略合作协议，为李宁提供产品到门店的整体物流解决方案。

　　去年上线的京东到家是京东今年将重点发力的电商业务。“京东到家业务发展得非常好，已在中国12个主要城市为消费者提供O2O服务。”京东集团相关负责人告诉中国商报记者，现在京东到家的业务增势非常迅猛，并且从最初的生鲜到家扩展到健康到家、超市到家等更多品类和服务领域，今年将扩展到更多的城市。根据京东年报，京东到家与永辉超市的业务合作也已落地。截至 2016 年 2 月 29 日，京东到家同 5 个城市的 56 家永辉超市门店合作，为客户在永辉超市的订单提供两小时送达服务。刘强东透露，京东到家用户的购买频次很高，重复购买率远远超过京东商城。

　　在发布年报的同时，京东还透露，京东金融66.5亿融资交易于2016年3月1日完成。嘉实投资公司CEO仇小川表示，嘉实投资看好京东金融的理由可归纳为：首先，京东金融具有一定的互联网金融先发优势，而对于一个新兴行业来讲，领跑者的优势将能获得更好的成长与市场认可。其次，支撑互联网金融发展与繁荣的基础，应该是互联网科技与大数据分析，京东金融将能很好地做到这些。因此，虽然从估值看，京东金融的融资后估值为466.5亿元，价格不低，但仍然具有非常好的价值提升空间。第三，互联网金融发展将越来越快，越来越深入，这个行业的蛋糕会越做越大，京东金融也会凭借先发优势获得更快的成长。

　　“京东转型金融和技术服务和阿里有点类似。”野村证券分析师林梧婷告诉中国商报记者，京东此举是为寻求新的增长点。但她认为，相对而言，京东在这两方面的业务已经落后于阿里，而且作为非金融机构来开展金融业务，也意味着其中潜藏着更大的风险，未来发展的前景还有待观察。