P2P春节或进溃堤期 投资者回归理性「为什么p2p行业处于资本寒冬的季节」

　　20%以上的收益率、短时间便可回款，还保本保息……在过去一段时间，P2P网贷平台的各种诱惑，令不少投资者招架不住。可是自10月份以来，一大批网贷公司的倒闭潮却令投资者一下子尝到P2P高收益背后隐藏的苦果。网贷之家CEO徐红伟对南都记者表示，今年至今已经有超过70家P2P平台倒闭或者跑路，大概涉及的金额是12亿元左右。而随着倒闭潮的出现，P2P平台受到了质疑，11月数据显示，投资者对于P2P的热情有所下降。

　　从趋之若鹜到弃之若敝屣，投资者该如何理性对待P2P平台呢?南都记者深入采访多位P2P业内人士，分两期为您提供P2P的投资攻略，今天为第一期，我们将为您解析P2P的最新趋势以及市面上各类P2P的风险和收益，在下周见报的第二期，我们将为你提供如何规避P2P风险，教您如何规避自融平台等危险标的。

　　今年倒闭70家，涉资12亿元

　　“你们怎么做风控呢?有没有保本，是否引入担保呢?”近日，在南都记者记者参加的一场P2P平台组织的论坛上，一群来自各地的P2P投资者围着一家广州本土的P2P公司老总连番发问，他们的问题，无一不是指向P2P的风险问题。

　　“20%的收益，是其他的投资品难以达到的。”来自东北的投资者陈女士告诉南都记者，她是去年底开始投资P2P的，而P2P动辄高达20%以上的投资收益令其一下子对其他投资品失去兴趣。陈女士甚至一度将全部的投资资金用于购买P2P理财产品。可是今年10月份之后，陈女士开始尝到P2P的苦果。“有一笔50万的投资，突然就收不回来了。”陈女士说，这让她重新审视P2P带来的高收益问题：“收益和风险总是并存。”至此，她对P2P平台的选择也格外小心。

　　网贷之家CEO徐红伟昨日接受南都记者采访时表示，今年至今已经有超过70家公司倒闭或者跑路，其中主要集中在10月份之后，大概涉及的金额是12个亿左右。他指出，在过去的两个月，P2P平台一度以一天倒闭一家的速度出事，但是近期速度有所放缓。“高收益伴随高风险的问题投资者心理都明白。”徐红伟表示，但是很多投资者都抱着自己能够跑得比别人快的心理，因此，一旦出现倒闭潮，很多平台就遭遇挤兑风险，而经过一段时间的调整，投资人再投标的平台，其实是经过慎重的考虑，接下来就相对比较安稳了。

　　不过，人人聚财媒体总监刘侠风则认为，P2P的倒闭潮并未完全过去。他指出，就往年情况看，民间借贷压力最大的是农历春节前一个月，这个阶段资金需求更大，但是很多民间资金都有回收需求，容易压爆一些脆弱的借款人。“如果说之前的‘倒闭潮’是‘多事之秋’，那么接下来可能已经在开始步入‘三九严寒’。”

　　在倒闭潮中，投资者对于P2P的投资热情在下降。据中国P2P网贷指数统计的280家P2P网贷平台数据显示，11月份借贷成交额为96.07亿元，较10月份的98.62亿元减少2.55亿元，11月份全国P2P网贷成交额为97.67亿元，较10月份的100.12亿元，减少2.45亿元，负增长2.45%。

　　四种P2P模式，收益与知名度相关

　　对于已经出事的平台，徐红伟指出，出事平台普遍是上线没有多久，大多在3个月左右。“刚好完成了一个吸金的过程，而没有后续资金跟进就倒了。”徐红伟指出，这些平台普遍存在自融、拆标等。“其实是伪P2P。”徐红伟表示，平台的选择对于投资尤其重要。

　　那么市面上到底有多少P2P可供投资者选择呢?人人聚财CEO许建文告诉南都记者，P2P一共有四种模式，一种是纯线上平台的模式，就是从借款、申请、审批到网上的撮合交易，所有的东西都是通过互联网来完成的。第二种是线上线下结合的模式，即借款人的寻找和审核通过线下来完成，线上是通过P2P来募集资金，主要以人人网为代表。第三种是担保机构的平台模式，即平台与第三方担保机构合作的模式，在这种模式中，线下的担保公司、小贷公司、典当公司合作，让它们来为借款提供担保，P2P提供撮合交易。而第四中模式则是纯线下的模式，在行业内主要指“宜信模式”，借款是通过线下寻找、线下审核，理财资金也是通过线下来募集资金。

　　对于收益，许建文表示，从目前的回报率看，纯线上的模式收益率最高，它的借款收益有5%、10%，甚至超过20%，而其它几种的回报率差异不会太大，基本都是在10%到12%，最高不超过15%。

　　值得注意的是，过去几个月，不少银行也透露出做P2P的意愿，其中招行率先试水。而银行系P2P一展露风头就显出不一样。徐红伟表示，银行做的P2P平台收益不到10%，而民间P2P的收益更高，常见高达20%的情况。他收益情况还与公司的品牌知名度有一定关系。“一般来说实力越强的公司所给的收益越低。”徐红伟表示。

　　而风险方面，许建文表示，纯线上模式中，平台不承担风险，不承担担保责任，出资人要为这些借款承担风险，在中国信用体系建立不完善的情况下，逾期和坏账的可能性比较高。第二种线上线下结合的，风险是通过线下来控制，相对来说比纯线上的风险控制得好一些，但是风险是集聚于平台身上，一旦风险出现大面积的暴露的话，平台可能出现资金上的风险，进而导致理财人的资金安全没有更多的保障。第三方担保机构的合作的模式，实际上是将风险分散给更多的第三方和担保机构，平台风险小，对理财人的风险相对也分散，相对较小。

　　不过，徐红伟则认为，很难从模式上判断安全性，P2P平台的安全性和平台的实力、经验、风控的水平有很大关系。